对冲基金削减商品净多头至QE1前水平

　　每日经济新闻(博客,微博)记者 杨可瞻 张雨实习记者 石磊

　　2009年3月，美联储公布揭晓QE1（第一轮量化宽松）。如不美观在那时买入花旗并持有至今，你的回报率接近27倍；在那时买入黄金现货，此刻已狂揽74%。但现在一切似乎又回到了原点。截至12月20日，对冲垮金已将商品净多头头寸削减至自2009年3月以来新低。

　　美经济向好不改资金撤离

　　据美国商品期货委员会（CFTC）数据显示，截至12月20日，对冲垮金将追踪18种美国期货物种的组合净多头头寸进一步削减15%，至45.45万份。同时，将追踪11种农产物的农业期货多头头寸削减7.9%，至20.25万份。上述两者均创下自2009年3月以来新低。资料显示，今朝净空头头寸首要分布在铜、可可粉、玉米、豆油、自然气上。此鱿脯原油持仓暴跌11%，创10月18日以来新低。黄金则下降13%至2009年4月以来新低。

　　激发强烈对比的是，计量24种商品期货价钱的标普GSCI指数上周却上涨4.5%，不仅收复年内失踪地，还创出自10月14日以来最年夜单周涨幅。

　　现实上，上周标普GSCI商品指数上涨的根柢原因是美国经济数据向好。对此，打点着约3400亿美元资产的威尔斯资产打点公司首席投资策略师JamesPaulsen认为：年夜宗商品正在筑底，未来美国经济的清醒前景可能会远好于预期，资金将再度回到商品期货市场。

　　不外，这涓滴没有改变资金年夜商品市场撤离的现实。按照专业资金监控商EPFR披露，截至12月21日当周，有多达4.9亿美元资金年夜商品基金中净流出。此外，黄金和其他贵金属净流出15.9亿美元，而非金属商品则净流出跨越10亿美元。

　　前景不坦荡爽朗与去杠杆化是主因

　　据《每日经济新闻》记者体味，对冲垮金削减头寸与全球宏不美观经济前景慎密亲密相关。年夜年夜宗商品和美元指数全年负相关性高度一致就可以佐证这一点。德意志银行年夜宗商品研究全球负责人MichaelLewis认为，作为对冲商品，当经济前景不明时，就会被抛售，而欧债危机正供给了这一前提前提。

　　除宏不美观身分之外，生意商去杠杆化也让年夜宗商品商业融资受限。芝加哥商业生意所（CME）先后在两月间提高黄金、白银、铜与铂金的生意保证金率。这让本已在做多中吃亏严重的金融机构黯然离场。

　　国金期货首席剖析师倪耀祥向《每日经济新闻》记者暗示，因为全球经济增添进一步放缓，螺纹钢、PTA、铜和锌等库存量较着增年夜，前几年严重的供需关系已经改变。今朝呈现供年夜于求的现象主若是因为明年欧债风险依然很年夜，而且美债也有割裂的可能。倪耀祥指出，明年一季度年夜宗商品的压力会很年夜，但如不美观后期的救市政策有用，年夜宗商品仍是可能回稳走高。