需求不济 PTA偏空格局不改

　　2011年欧美债务危机难了，国内政策偏紧，全球经济增添趋缓，PTA全年走势根基高位回落，原油价钱上涨和PX供给的阶段性严重并未能带动PTA呈现精采的趋向性上涨。期近将到来的2012年，国内PTA产能又将持续性增添，而上游PX和下流聚酯产能涨势趋缓，年夜整个财富链的供需情形剖析，PTA产能过剩场所排场不成避免。而反之来看，PX供给偏紧也将使得PTA价钱重心上移。

　　年夜下流消费需求剖析，涤纶长丝和短纤产销较2010年呈现较着回落，而终端的纺织行业受国外经济利空影响，服装和纺织品出口发卖不畅，尤其是欧洲需求下交窬淘，2012年出口仍将面临较年夜下行风险。而2012年国内经济有放松迹象，或将为国内消费增添供给有利前提。综合来看，估量2012年PTA受成本驱动影响，价钱重心或将有所上升，但考虑到产能过剩和终端需求欠安等身分的影响，PTA中持久仍维持偏空名目。但跟着季节性消费需求的呈现，以及阶段性的原料供给欠缺，PTA仍将会呈现阶段性投资机缘。（长江期货）