2012年商品运行主旋律：筑底反弹

　　2011年商品市场总体走出了冲高回落、震动下跌行情，市场“泡沫”根基被洗尽。瞻望2012年，中国经济将进入良性清醒，世界经济也有望慢慢好转，商品价钱将震动筑底、向上反弹。

　　2011年商品市场走势复杂多变

　　2011年商品市场走势复杂多变。在高通胀预期敦促下，受利比亚战局影响，油价上涨，工业品在原油带动下于岁首走出高点，随后冲高回落转为下跌；而农产物则集体走出冲高回落、震动向上、反弹再下跌的行情。

　　2011年商品市场缘何会如斯强烈震动？首要原因如下：

　　市场对于高通胀的预期、对美国推出Q E 3的预期、对欧洲经济形势的过度乐不美观，以及利比亚战局拉高油价，各种原因导致了2011岁首商品价钱持续上涨，还有个体品种创出了历史高点。

　　而作为2008年次贷危机的后遗症，欧债危机在2011年年夜规模爆发，再加上中国经济年夜2010年起头的自动调整（宏不美观调控、不变物价、稳房价），多种利空身分联动拖累商品市场，导致商品呈现年夜规模下跌。

　　美国方面，美国经济年夜2008年次贷危机起头快速下跌。奥巴马被选总统后，削减财政赤字、鼎力刺激经济，美国经济结构调整初步显效，消费指数持续上升，美元不竭走强，美国股市默示不俗，诸多身分剖明美国经济在2011年已进入迟缓的清醒阶段。

　　欧洲方面，2011年岁首整个欧洲市场空气过于乐不美观，市场起头暴跌时欧洲仍在举债享受高福利、高待遇，这也就导致了此刻欧债危机年夜规模爆发所带来的严重后不美观长时难消。

　　2012年全球宏不美观经济趋向不变

　　在欧债危机愈演愈烈瞬息，欧洲列国起头削减赤字、调整经济结构，2011年年尾欧洲财政联盟有可能告竣的和谈，客不美观上是由德法两国主导所为。而以德国为翘楚进一步实现财政统一，继而年夜经济上垄断欧洲、年夜政治上节制欧洲的目的即将告竣，德国势必将加速收购欧债，加年夜货泉投入。

　　德国现有黄金储蓄达3400余吨，意年夜利、法国也均达2400余吨，因为黄金储蓄规模较年夜，经济解体的可能性也相对较小。尽管欧洲债务总额达到3万多亿欧元，但德国强年夜的经济实力也不容小视。我们认为，由德国节制的欧洲央行有能力解决今朝的问题。在调整之后，欧洲削减赤字增添收入的法子会起头生效。

　　而在核危机爆发事后，日本一向实施刺激经济的政策；新兴国家如印度、巴西等国陆续降息。

　　年夜2010年10月起，经由一年多的自动调整，2011年商品回落幅度很年夜，商品、房地产的泡沫起头慢慢消减，股市也年夜3000多点调整到合理的2100一线，客不美观上，“泡沫”几乎被洗尽，中国经济结构调整将进入尾声，未来将进入良性运行阶段。

　　中国起头下调存款筹备金率，声名中国货泉政策已有所松动，除此之外，政府还提出积极操作财政政策、进行结构性减税。我们认为在2012年中国有可能继续下调存款筹备金率，并存在降息可能，初步估量减税规模有可能达到去年的50%，这就意味着将有几万亿资金流入投资规模。同时，国家提出把更始开放的成不美观让全平易近共享，今年要保张缦平易近生、就业、经济不变增添，这也在必然水平上剖清楚明了政策在松动，中国的经济调整即将告一段落。

　　综上所述，我们认为商品市场和股市在2011年冲高回落之后将趋于理性。

　　2012年市场料将启动新行情

　　去年，全球经济处于清醒过程的回调阶段，估量2012年市场会竣事调整，年夜头启动新一轮行情，慢慢走向繁荣。

　　2012年沪指将环绕2100一线横盘震动，最低不低于2000点，在2100-2300区间横盘震动筑底2-3个月后，第二季度中国经济估量将会启动，中国股市将会上冲，保守估量今年高点将在2500-2600，并有可能冲击2800一线。股指期货估量将在2300-2500横盘震动，有可能上冲至2800-3000。

　　美国股市将很难再回到10000一线，估量将在11000-12000震动，年夜头修建一个箱体，未来仍将上涨，今年有可能再度上冲高点，并冲击15000点年夜关。

　　欧债危机解决之后，欧洲经济结构起头调整，2012年富时指数料很难再回到5000点，估量会在5000-5500横盘震动，有可能上冲5800-6000位置。

　　日本经济此刻正在低位横盘，其在世界经济的影响带动下估量也会呈现良性清醒。

　　黄金未来仍然看涨。此刻巨匠普遍认为，良多国家将卖出黄金换回资金，但我认为黄金未来仍然看涨，伦敦金难下1500，应在1500-1600横盘震动筑底后再上试1920，最乐不美观估量有上冲至2000一线可能。

　　究其原因，中国今朝的黄金储蓄仅有1000余吨，这对强年夜的人平易近币来说比例严重失踪衡。世界列国已看到中国强年夜的经济实力，中国经济规模不竭扩年夜，人平易近币成为世界硬通货势不成挡，人平易近币5年内或将成为世界储蓄货泉。为达此目的，中国更需加年夜黄金储蓄，未来几年内中国黄金储蓄将年夜1000多吨增添到3000-5000吨。我认为5000吨是未来的需求，这个数据才能与人平易近币未来的货泉地位相匹配，这是很主要的一点。

　　此外，市场普遍认为伊朗、叙利亚排场境界不稳，中国南海规模也会激发摩擦，局部动荡城市对原油发生较年夜影响。原油价钱今朝在100四周波动，估量下跌到70一线的可能性不年夜，未来料将在90-100间横盘震动，并有可能上冲到120一线。经济走向清醒之后原尤缤?会继续加年夜，出格是跟着中国经济的成长，中国人越来越富有，老苍生的糊口水平获得提高后，汽车财富的快速成长对汽油、原尤缤?城市增添。

　　2012年中国经济将走向清醒，房地产价钱低点将会呈现，但保障性住房的培植还会继续，中国进口还在递增，估量在三、四时度，应会呈现一个健旺的需求岑岭。这也就剖明，金属行情还会启动，中国刚性需求仍是存在的。螺纹钢在3800-3900将是低点，将滥暌剐可能上冲至4500一线；锌在13000-14000将是低点，将滥暌剐可能上冲至16000-17000；铜在50000四周将是低点，估量在55000-56000横盘筑底后，有可能上冲到60000四周，乐不美观估量有可能升到62000-63000位置。

　　2011年经济滑坡后，国内物价一向不才跌，供年夜于求的场所排场导致农业投入相对削减，产出也就会相对削减，但农产物需求并未改变，2012年经济重心是保张缦平易近生，那就意味着将会增添工资、增添苍生收入，削减税收、加年夜消费。上述身分将造救缤?不减反增场所排场，进而导致需求相对增年夜，呈现求过于供名目。

　　同时，国家对棉花、年夜豆、玉米、小麦等农产物的收储力度不竭加年夜，政策托底效应愈发现显，这就是我们很是看好农产物的原因。C BO T玉米在550已是底部，550-600震动筑底后将滥暌剐上涨至700可能，相对应的国内玉米2100是底部，C 1209有可能会走到2400的位置；小麦2300属偏低价位，C BO T麦在550-600是底部，有可能会走到800四周。C B O T年夜豆1080或是底部，估量将在1080-1200震动，2012年或将继续上冲至1300-1350区间；棉花此刻低位横盘，国内19800是国家呵护价，所以20000将是它的局部低点，估量将滥暌剐可能走到23000-24000一线；白糖未来会再上冲6500一线。

　　综上所述，2012年中国经济将进入良性清醒，世界经济也将会有所好转，2012年商品市场行情总体料将斗劲乐不美观。