PVC后市仍有涨升空间

　　北半球消费淡季事后，国际PVC市场有望在需求恢复的带动下迎来一轮反弹。国内PVC市场春节之后将有所好转，期货主力合约后市挑战7000元／吨整数关口的概率较年夜。

　　虽然近阶段仍处消费淡季，但国内PVC现货价钱连结不变，期货市场近月合约价钱环绕6530元／吨窄幅波动，远月合约价钱重心迟缓上移，V1205合约价钱自6800元／吨一线上涨至6950元／吨四周，V1209合约价钱自7000元／吨一线上涨至7150元／吨四周。近月合约价钱连结不变是因为，冬季消费淡季中，北方需求几乎处于障碍状况，而远月合约价钱重心迟缓上移是对消费淡季事后市场好转的纺暌钩。

　　国内PVC市场以电石法PVC为主。在产能严重过剩、有用需求严重下滑的情形下，电石价钱是电石法PVC价钱的首要抉择身分。电价上调对电石价钱的影响已经获得了充实的浮现，主产区电石价钱自2011年12月中旬以来一向连结不变，国内电石法PVC在坚实的成本支撑浸染下价钱逐渐趋于不变。

　　今朝西南地域电石均价约为3975元／吨，西北地域均价约为3525元／吨，华北地域均价约为3875元／吨，华东地域均价约为3975元／吨。若全国市场按照3850元／吨的均价来计较，则电石法PVC的出产成本在6700元／吨四周，略高于当前近月合约价钱。年夜成本的角度看，一旦需求呈现好转，近月合约价钱有必然的上升空间。

　　一般而言，当国际原油价钱高于每桶100美元时，国内电石法PVC相对国际乙烯法PVC具有较着的成本优势。可是，2010年以来，国际原油与自然气价钱走势发生了严重的背离，自然气制烯烃的成本持续下降，再加上乙烯产能严重过剩，国际乙烯价钱极端疲软使得国际市场上的乙烯法PVC价钱对比国内电石法PVC而言更具竞争力，年夜而拖累国内价钱下行。近期国际PVC市场形势起头好转，这将有助于国内PVC止跌回升。

　　今朝，全球首要国家PMI数据均有所改善，经济下滑速度较着放缓，市场心态有所改变，PVC市场价钱也呈现小幅回升。美国市场正处于传统的消费淡季，现货价钱不变在41—43.5美分／磅，对外出口报价小幅上升10美元，至825—835美元／吨，休斯顿FAS价钱在840—860美元／吨，市场普遍看好传统出口淡季事后的行情。美国失踪业率快速下降，房地产行业也有望逐渐走出萧条，我们没有理由认为美国PVC市场会进一步恶化，相反，美国经济状况好转或将带动国际PVC市场走出当前的困境。元旦事后，西北欧PVC现货价钱上涨20欧元，至720—731欧元／吨，出产企业的开工率维持在低位，市场相对疲软。亚洲PVC市场连结不变，CFR东南亚价钱上涨8美元，至960—964美元／吨，CFR印度价钱报960—964美元／吨，下流采购积极。

　　北半球消费淡季事后，PVC市场有望在需求恢复的带动下迎来一轮反弹，国内市场春节之后将有所好转，期货主力合约价钱若有200—400元／吨的上升空间，未来挑战7000元／吨整数关口的概率较年夜。

　　(作者单元：光年夜期货)