节前备货推动LLDPE价格回升

　　近几盖氚掺日，LLDPE期货涨势健旺，1205合约成功站上9800元/吨，春节前有望再次冲击万元关口。在宏不美观经济呈现好转的情形下，由备货敦促的LLDPE期价上涨或许是弱势名目逆转的前奏，春节后LLDPE有望延续当前的上升走势。

　　宏不美观经济改善提振市场抉择信念

　　按照传统的季节性纪律，年夜9月份到年尾，国内LLDPE消费凡是默示为稳步增添，在价钱上也灰忄应地有所纺暌钩，但2011年国内LLDPE市场受宏不美观调控政策影响，价钱在传统的消费旺季一路下跌，最终只得依靠成原本供给支撑。元旦假期时代，全球首要国家PMI数据均有所改善，经济增添下滑的速度较着放缓，市场心态快速好转，LLDPE市场也延续了此前的升势。

　　美国就业数据显示其经济清醒的前景好于市场预期，我国去年12月份的货泉供给增速也有所回升，货泉政策微调效不美观较着，广义货泉供给触底回升进一步巩固了市场抉择信念，财富链对LLDPE消费前景的悲不美观情感起头消退，商业商和下流制品企业备货积极性较着晋升，带动现货价钱走强，期货价钱也维持着较高的升水。

　　借成本之力修建坚实底部

　　伊朗严重排场境界使得国际原油价钱维持在高位，纽约商业生意所（NYMEX）WTI2月原油环绕每桶100美元交投，ICE Brent原油2月合约维持在每桶110美元上方，LLDPE指数与NYMEX近月原油的比价下降至95.42四周，仍处于较着偏低的水平，LLDPE价钱相对于上游原油而言被严重低估。

　　亚洲市场上，新加坡石脑油FOB价钱涨至104美元/桶四周，日本石脑油CFR价钱回升至935美元/桶四周，LLDPE与石脑油之间的价差、比价继续下滑，进口石脑油出产LLDPE持久处于负利润状况。尽管国际乙烯价钱止跌回升，石脑油裂解装配仍然处于负利润状况。

　　远东地域乙烯聚合价差

　　（单元：$／Mt）

　　国际市场LLDPE价钱弱势名目有所改不美观。远东CFR报1180—1185美元/吨；西北欧FD报1030—1035欧元/吨；休斯顿FAS报1275—1285美元/吨；中东FOB报1165—1170美元/吨。中东地域LLDPE价钱止跌之后，进口货源对国内的压制浸染将逐渐缓解。今朝，LLDPE国内价钱相对国际市场而言仍然略高，进口LLDPE处于微利状况。

　　持久静静后行情必将爆发

　　去年12月份以来，LLDPE市场活跃度显著下降，期货价钱波动日趋平缓，长时刻的底部清算使得成交量持续下滑。自年夜1109合约交割后，年夜商所LLDPE注册仓单数目持续下降，今朝为22526张，期货库存自去年9月13日达到27.65万吨的记载高位之后，快速下滑至11.3万吨，仓单压力较着减轻，且期现价差维持在合理水平，这为后期LLDPE价钱上升扫清了障碍。

　　国际原油价钱继续维持较高的地悦魅政治升水，石脑油价钱跟年夜走高，国际乙烯价钱疲软态势有所改不美观。上游原材料价钱上升给LLDPE市场带来了提振，LLDPE期货在9000元/吨年夜关四周的成本支撑浸染获灯揭捉?证。笔者认为，在履历持久的底部运行后，一旦春节事后消费需求恢复，LLDPE价钱将快速回升。操作上，建议投资者长线多单持有。

　　（作者单元：光年夜期货）