利好叠加棉价稳步回升

　　近期，郑棉CF1205合约走出了振荡上扬行情。外围经济持续好转，棉花收储稳步进行，加上2012年植棉面积预期削减，配合敦促棉价稳步上行。

　　宏不美观经济现暖意

　　欧美债务阵痛曾一度令市场不知所措，近期宏不美观经济已有转暖迹象。美国劳工部最新就业数据显示，截止到2011年12月31日当周，美国初请失踪业金人数降至37.2万人，较预期略微下降，且该数据4周均值创2008年6月以来的最低水平，显示经济已经好转。如不美观就业数据能够持续好转，则美国经济将有用改善，消费启动指日可待。年夜国内情形看，2012年的首要方针是稳增添，是以货泉政策可能适度宽松。我国12月份PMI已经回升至50%，剖明工业经济正在慢慢好转。

　　现货成交已改善

　　近日，棉花现货价钱维持不变，现货成交较前期略微改善。自去年12月中下旬起头，效益好的纺织企业起头节前补库，市场询价增多，成交较前期有所改善，尤其是中高档级棉花备受青睐。据称，因为2011年新花年夜部门进入国储，市场上中高档级棉花数目锐减，市场预期2012年中高档级棉花将求过于供，是以纺企出于配棉的需要增添采购。当前，新疆棉价钱已经上涨至21000元/吨。

　　尽管纺企补库有助于现货启动，但纺织企业的出产依然不容乐不美观。按照工信部最新发布的数据，2011年1—11月，纺织行业吃亏企业数同比增添28.7%，较同期全国工业高11.5个百分点。如不美观纺织企业2012年能够经由过程财富转型进级提高产物的附加值，充实依靠国内市场扩年夜内销的比例，棉花需求就有可能有用放年夜，郑棉的上涨空间将被打开。

　　面积削减成定局

　　2011年棉花价钱持续下跌，棉农损失踪严重，2012年植棉面积削减几成定局。据国家棉花市场监测系统11月发芽拜访显示，2012年度棉花种植面积7294.1万亩，同比削减647.6万亩，减幅8.2%。按此推算，如不美观忽略天色身分的影响，则2012年的棉花产量将在660万吨摆布，产量将较着削减。假如2012年棉花进口量为250万吨，则总供给量为910万吨，如不美观棉花消费按照900万吨计较，则2012年棉花将再次进入紧平衡状况，支撑郑棉期货平稳走高。

　　收储成交在放量

　　今朝，中国棉花收储已经由半，收储对市场的支撑浸染加倍现显。截止到2012年1月6日，中储棉共收储棉花234万吨，占总预估产量的1/3摆布。在收储后期，收储政策对棉市的支撑将加倍强烈，市场关注的焦点是收储成交能否连结不变。年夜现实成友谊形来看，日成交量依然在5万吨摆布，显示收储政策不变市场的浸染较着，后期还将对棉价形成持续支撑。市场预期2012年国家将延续收储政策，按照1:10的粮棉比估算，估量收储价钱将在21000元/吨摆布。

　　综上所述，近期外围经济形势不变，国内现货成交改善，多项利多叠加，郑棉上行通道斜率逐渐增年夜，郑棉振荡走高行情根基确立。后期郑棉上行的关头身分是需求的有用恢复。2012年，国内纺织企业财富进级速度和深度将抉择企业的用棉情形，也将对郑棉后期的走势发生主要影响。

　　(作者单元：格林期货)