PTA20120109

　　◆PTA现货◆

　　元旦小长假事后，外围动静面“暖风”加上下流聚酯节前补货，使得PTA新年走出了高开高走的行情，期价年夜8400四周反弹至8700摆布。现货市场，华东PTA市场报价在8850元/吨摆布，亚洲台货在1159—1161美元/吨，韩货报价在1145—1147美元/吨四周。年夜盘口看，尽管今朝PTA仍处于反弹过程，而且上游原油、PX、石脑油价钱均处于高位，成本的支撑浸染闪现，但跟着期货成交量的总体萎缩，市场已提前进入“春节假期”，后市不能过于乐不美观。

　　◆原油◆

　　美国能源署（EIA）最新发布的数据显示，截至2011年12月30日当周，美国原油商业库存增添221万桶，至3.297亿桶；汽油库存增添248万桶，至2.202亿桶；馏分油库存增添322万桶，至1.436亿桶；美国原油期货交割仓库库欣库存削减61万桶，至2929万桶；美国炼油厂日加工量增添17万桶，至1476万桶/日。

　　◆上游PX◆

　　上周，在地缘身分的影响下，油价再度年夜幅走高，下流PX、石脑油价钱纷纷反弹。今朝石脑油价钱已经回升至去年9月中旬的水平，周涨幅达到4.49%，而PX反弹幅度也达到5.44%。因为PTA价钱的反弹力度要弱于PX、石脑油，今朝PTA制造利润再度吃亏。以PX（CFR台湾）价钱1570.5美元/吨计较，今朝PTA出产处于吃亏100元/吨四周，对PTA的成本支撑斗劲较着。

　　◆下流聚酯◆

　　元旦事后，聚酯市场“暖洋洋”，江浙市场涤丝普遍上涨50—100元/吨，下流织造企业和商业商采购热情有所提高。今朝现货市场报价：DTY150D/144F报13900元/吨，FDY75D/72F报13800元/吨，POY150/48F报11900元/吨。库存方面，今朝DTY处于3周以上的水平，POY、FDY库存在1周摆布的水平，产销在8成摆布的水平。临近春节，下流织造工场备货空气持续性不强，市场将以平稳为主。动静面上，中石化集团聚酯切片1月份合同预告价为半光切片10900元/吨，有光切片及工业丝级切片均为10950元/吨，全消光级切片11700元/吨。

　　◆MEG◆

　　上周，原油、PTA价钱持续上涨，MEG也在其率领下高位平稳运行。今朝华东市场报价在8500/吨摆布，外盘在1110美元/吨摆布。动静面上，美国1月份MEG （FOB）合同价钱正式出台，为48—48.5美分/磅，较去年12月合同价钱下调3美分/磅。因为伊朗排场境界严重，油价仍处高位，不外考虑到今朝MEG口岸库存高企，短期上涨幅度可能有限。

　　◆操作建议◆

　　临近春节，考虑到资金流以及年后市场宏不美观面的不确定性，建议投资者谨严看待今朝PTA市场的反弹行情。

　　(中证期货 陈逍遥)