谨慎看待连塑反弹高度

　　郭华

　　国际油价冲至100美元之上提振国内相关品种，2012年新年伊始年夜连塑料（LLDPE）呈现震动上行名目。瞻望后市，成本支撑使得连塑下行空间有限，并有望呈现小幅反弹；但宏不美观层面仍存较多不确定性，同时塑料自己供需面又缺乏亮点，使得走势略显僵持，整体反弹高度有待不雅察看。

　　风险身分尚存

　　世界经济前途仍不甚坦荡爽朗，而政策刺激力度对比2008年也年夜不如前，是以整体商品市场仍受到必然压制，市场情感不稳。

　　年夜中美最新发布的2011年12月PMI指数来看，经济似乎在向好的方面成长。如美国供给打灯揭捉?会(ISM)发布的12月份制造业指数升至53.9，为7个月以来的最好水平，其中新订单、出产和就业均有改善；中国方面，12月官方PMI为50.3%，高于市场预期且回到50%的分界线之上。但对于数据的改善不宜过度乐不美观，原因在于这种改变换多来自年尾的“翘尾身分”，节日需求的集中释放属于季节性波动，而并非是经济的持续性转好。好比，中国PMI里边关头的新订单指数仍然在50%以下就说了然这一问题，是以对数据默示应理性看待。

　　欧洲方面，虽然今朝欧债危机处于相对舒适期，但未来可能将慢慢年夜“绿色平安”地带进入“红色借鉴”区域。具体判定依据有以下几点：第一，意年夜利年夜量债务即将到期，两条偿付债务渠道都有难度。第二，评级机构会继续施压。标普剖明可能在2012年1月发布15个欧元区国家的评级陈述，届时或将有多量欧元区国家的主权信用评级被下调。第三，成本年夜量流出欧洲市场，欧洲银行业流动性严重场所排场难以改变。

　　下流需求低迷

　　2011年12月份PE（聚乙烯）下流需求很是低迷，加工企业尤其华南地域的企业年夜多筹算在2012年元旦之后放假过春节，最晚的也在1月15日摆布。企业订单依然是短期零星订单，春节后订单依然没有什么下落。供给方面，尽管市场低迷，石化厂家利润受损，可是还没有减产打算，开工率在90%以上。值得信用的是，因为前一段时刻石化厂低价发卖，今朝PE库存处于合理水平，交割库存的库存也处于下降通道中。是以PE整体供需近期相对僵持，供给略年夜于需求，对行情未能供给撑持。

　　因为美国经济数据转好，市场对于欧债问题的担忧有所减轻，宏不美观面短期稍倾向利多。同时，油价高企为塑料带来必然成本支撑；根基面，虽然石化节制供给量以削减市场供给压力，但下流疲软仍是制约供需面的焦点身分。是以，L1205短期或呈现必然反弹，但在10000元/吨位置面临较年夜压力，整体可能维持区寄震动名目。