双重承压 钢材期货“寒意正浓”

　　钢材现货价钱不才游需求不足以及自动备货匮乏的双重打压下，或将持续弱势。

　　国内粗钢产量及同比

　　在履历新年第一周首盖氚掺日的价钱跳水后，螺纹钢期货重拾微弱涨势，后两日的累计上升幅度不及首日下挫的一半，充拭魅展示其跌急涨缓的一贯特征。进入本周，A股持续两天呈现年夜涨，且累计涨幅高达121.9点，此轮反弹成功带动整体商品市场。截至周二收盘时，金属品种全线翻红，螺纹钢主力1205合约一改周初的踌费心态，午盘直线拉涨，期价持续上破4185元/吨、4200元/吨等多重压力位，全天涨幅0.91%。

　　房企需求拉动乏力

　　最新发布的2011年12月份国内PMI指数较上月回升1.3个百分点，而且指数重回荣枯分界线50之上，显示受元旦及春节的叠加节日效应带动，经济增速走势较为平缓，短期经济状况呈现年夜幅度下滑的可能性很低。与此对应，国家统计局对全国企业景气水平的发芽拜访数据显示，2011年第四时度企业景气指数为128.2，较三季度回落5.2。在宏不美观经济增速回落态势趋缓瞬息，占有钢材下流市场残山剩水的房地产企业，却呈现景气宇年夜幅回落。四时度房地产企业景气指数为107.2，虽仍位于景气区间内，但较三季度下降12.2点。12月份的房地财富务勾当预期指数则默示更差，数值为47.7%，已跌破50%，显示出衰退迹象。年夜2011年年尾中心经济工作会议所明晰的首要方针来看，今年房地产调控政策将继续年夜紧，估量在新年度保障性住房打算开展实施之前，钢材市场难有较年夜利好刺激提振。

　　行业转变囊括而来

　　国务院总理温家宝1月1—2日在湖南考绩时明晰指出钢铁行业存在的问题：产能过剩，铁矿石市场缺乏话语权以及钢铁企业的调整重组不力。可以说温总理总结出的这三年夜问题切实归纳综合了2011年的行业现状，因为财富链利润的分配不均，除却矿企，尤其是国外矿企吞食了年夜部门利润，钢厂及商业商均惨遭行业寒流。Mysteel网站对钢贸商的评选发芽拜访显示，2011年参评的1453简单业中毛利润率在5%以下的占比77%以上，相较国外矿企去年近70%的利润增幅相去甚远。残酷竞争的背后是裁减落伍产能、节能减排、规划财富结构以及兼并重组，相信经由浸礼后的钢铁行业终将掀开崭新的一页。

　　现货市场双重承压

　　冬季即是钢铁行业的休整季，工地采购年夜幅削减或障碍，往年钢厂在11月份会环比小幅减产以应对疲弱的需求，而在12月份则会调高产量并储蓄存货，为第二年开春抢占市场做筹备。但年夜去年6月就瞥绶的产量下滑之路仍在继续，产量持续下降一方面嘶窬搪游订单量迅速削减，另一方面也显示钢企对后市抉择信念不足，备货动能不充实。此外，年夜近期BDI指数半个月来下滑32%的急跌中，可以看出国内钢厂减产已经影响到上游原材料的采购状况，致使原料价钱呈现跟跌。

　　同样，往年商业商也会开展冬储意在来年高价抛出。可是，去年9月中旬，钢价仅一个月内就锐减了10%，使得市场中绝年夜年夜都的商业商现在仍心有余悸，选择低价出货降低库存的操作来削减市场风险。然而，市场上成交缺乏的场所排场，造成社会库存量仍慢慢回升，最新一周库存数据更是呈现6.3%的年夜幅上涨，声名今朝是以被动库存增添庖代了以往的冬储行情。钢材现货价钱不才游需求不足以及自动备货匮乏的双重打压下，或将持续弱势。

　　（作者单元：海通期货）