品种聚焦：供应宽松制约PTA上涨

　　2012年PTA新投产产能将加年夜PTA供给量，但同时下流聚酯市场需求增速趋缓，PTA供给出色现宽松名目，这或将限制PTA价钱上涨空间。

　　供给将逐渐宽松

　　2011年，逸盛石化宁波200万吨PTA新增产能陆续投产，每月新增产能16万吨，加之打算的逸昌年夜连新扩容的50万吨，以及江阴海伦的60万吨产能，国内PTA总产能为2000万吨摆布。而2012年规划傍边的江苏恒力、翔鹭石化、逸盛海南、桐昆集团等若有近750万吨的新产能，国内PTA供给将越来越丰裕。同时，PTA进口每月仍连结在50万吨，估量进口量在2012年不会削减。

　　整体来看，2012年国内PTA供给仍将丰裕，对PTA价钱的按捺浸染仍然较强。

　　年夜亚洲市场看，未来几年中国市场仍然是驱动亚洲PTA产能扩张的主要引擎。跟着中国新增产能的如期投产，中国的PTA产能将有望占有亚洲市场总份额的60%以上，约占世界产能的一半摆布。而跟着中国PTA产量的不竭增添，PTA进口量也将年夜年夜削减。

　　聚酯市场仍连结必然规模

　　2011年国内聚酯装配的投产较为频仍，但2012年新增产能的投产增速不年夜。年夜需求来看，今朝常规的切片纺在出产纺丝方面并无较着优势，是以对比直纺产能的增添，切片纺的新增产能有限，切片纺对聚酯切片的刚性需求将维持在一个相对不变的水平上。2012年聚酯产量及开工情形不会发生太年夜转变。年夜PTA下流需求来看，跟着内需启动，未来聚酯瓶片市场将是聚酯消费的首要增添点。

　　2012年及往后聚酯市场的新增产能仍将首要集中在江苏，浙江和上海也将有所提高，三者占到全国总产能的60%以上。聚酯瓶片市场的客户集中度高，娃哈哈、康师傅、可口可乐、百事可乐、农民山泉等全国性的饮料品牌，占有了全国聚酯瓶片消费量的50%以上。而近年国内饮料产量增速多在25%摆布，2011年国内饮料产量增添连结在20%以上的较高水平。传统国内饮料产量旺季集中在5月份至9月份，饮料消费旺季对聚酯瓶片的市场支撑浸染仍然较为较着。

　　聚酯瓶片对于聚酯原料的议价能力趋弱，其价钱波动更多地受制于上游聚酯原料和纤维市场的价钱波动。但在聚酯原料成本高企的同时，瓶片价钱却难以呈现同步上涨。聚酯瓶片财富深受财富链上下流挤压，保留情形不乐不美观。

　　后市瞻望

　　第一，跟着国内PTA新项目逐渐投产，PTA供给量在2012年将持续增添，2013年将有望达到复杂的3400万吨的规模，供给过剩名目越来越较着。第二，2012年聚酯新增产能增速远远低于PTA新增产能增速，PTA供需平衡将会被打破，以今朝的PTA进口规模来看，2012年PTA供给将略有过剩。第三，因为下流聚酯规模复杂以及新增PTA产能的集中投放，中国将成为全球最具活力的市场，但外围经济的扑朔迷离将在2012年对PTA新建产能的投产打算带来良多不确定性。2012年PTA市场行情或将强烈波动，但供给丰裕将在很年夜水平上限制PTA价钱上涨。