大豆 南美单产将遭下调

　　近期呐缦憷天色成为年夜豆市场炒作的主线。今朝，已经有机构将巴西、阿根廷两国的年夜豆产量年夜之前USDA预估的7500万吨、5200万吨下调至7380万吨、5080万吨。下文笔者将对两国主产区城市的降雨量进行对比和剖析，以便投资者对干旱水平有定量、清楚的熟悉。

　　收集、清算数据后，我们发现，自2011年12月起阿根廷、巴西两国降雨稀少。以阿根廷第一年夜主产州Cordoba为例，在12月1日到1月2日时代，仅12月5日、11日、12日、13日、29日呈现降雨，其余28天均无降雨。而此前五年统一时段无降雨的天数平均只有4天。Cordoba的降雨量仅占五年均值的26.8%。而巴西第一年夜主产区Mato Grosso不美观测点Cuiaba情形同样令人担忧，在曩昔的30天内，有11天未呈现降雨。需要注重的是，阿根廷的Salta和Bahia不美观测点降雨较多，但两地域年夜豆产量占斗劲小，难以改变干旱对折个产区的影响。若以五年均值为尺度，阿根廷的干旱水平强于巴西，这也是市场集中炒作阿根廷减产的原因之一。但值得注重的是，USDA先前对阿根廷和巴西单产的预估在43.6蒲式耳/英亩、47.8蒲式耳/英亩，阿根廷单产预估属于偏低水平，巴西单产预估则处于高位。同时，巴西降雨量远低于2009/2010年度，因为巴西产量较年夜，一旦巴西年夜豆单产下调到46蒲式耳/英亩，则巴西年夜豆将减产280万吨，若继续下调到45.5蒲式耳/英亩，则巴西年夜豆将减产360万吨。今朝呐缦憷地域已经完成播种，年夜豆进入关头的开花期，若未来几周降雨水平无法改善，则单产将继续下调。

　　综上所述，笔者认为呐缦憷降雨偏少已经严重影响了年夜豆的正常发展，USDA可能在近日的供需陈述中下调阿根廷、巴西两国的单产。市场今朝炒作焦点在阿根廷年夜豆减产方面，后市巴西或年夜幅减产可能被市场挖掘和炒作。

　　（作者单元：年夜地期货）