甲醇反弹高度有限

　　元旦之后，在市场整体空气回暖，和国内甲醇供需矛盾略有缓解的影响下，甲醇期货价钱也步入反弹势，主力1205上涨幅度达7%。但市场总持仓及成友谊形并未跟着反弹呈现年夜幅度上升。同时，甲醇根基面供年夜于求的名目也使得投资者对其未来上涨空间缺乏抉择信念。

　　欧债危机笼盖市场

　　欧洲债务危机扩散的暗影继续笼盖商品市场，2012年欧洲诸国将有年夜量债务到期，而根柢性的解决方案迟迟未能推出，国际评级机构依旧几回泼油魅火。尺度普尔1月13日公布揭晓完核对欧元区16个国家主权信用评级评估，其中调降法国3A主权信用评级至AA+，将意年夜利、葡萄牙、西班牙等国持久主权信用评级下调两级，欧洲内核国家也已逐渐卷入危机之中，这将加剧全球金融市场动荡。而希腊一年期国债收益率已经跨越400%，这纺暌钩出市场对其解决危机根基绝望。而3—5月希腊将有275亿欧元债券需要赎回，若无法解决，将导致希腊呈现周全违约风险，这将严重威胁欧元区的不变甚至存在。在欧元区主权债务危机未解决前，国内商品市场很难走出整体偏弱名目。

　　国内供需矛盾加剧

　　年夜国内供需结构来看，2011年甲醇行业总产能和现实产量均较去年年夜幅增添，行业开工率不高。2011年国内甲醇现实总产量跨越2064万吨，同比上升31.9%，进口量574万吨，同比上升10.5%。国内甲醇供需结构并未发生本色改变，产能仍处于持续攀升之中，虽然现实产能已经跨越需求，但未来五年产量仍将以25%的速度向上递增，十二五时代甲醇总产能有望翻番。这些新增产能首要集中于西部煤炭资本丰硕地域。虽然国内甲醇需求高速增添必然水平上缓解了产能增添对市场的冲击，但2012年国内经济存在极年夜不确定性，最年夜需求规模甲醛行沂ё仝2011年下半年陷入低迷，醋酸的需求并不乐不美观，若其他需求规模无法呈现快速增添，甲醇需求的增添很可能受到限制。年夜中持久来看，若甲醇产能需求比继续扩年夜，势必使国内供需矛盾加剧，价钱很可能呈现年夜幅下跌。

　　现货成交起头走淡

　　年夜现货市场来看，国内西北首要企业年前订单已经接完，今朝以执行合同为主，库存压力较小。现货商业市场成交起头走淡，部门地域呈现有价无市的状况，市场不美观望情感起头加重。

　　综上所述，欧洲债务余波又至势必带来国内商品市场新一轮强烈波动，甲醇亦难幸免。而下流需求不足、行业产能过剩等身分也将压制甲醇期货价钱。预期国内甲醇价钱近期反弹已无太年夜空间，未来将继续下跌，前期低点恐将探破。

　　（作者单元：东华期货）