郑棉“龙抬头”可期

　　需求疲软的影响削弱，郑棉已进入振荡爬升阶段

　　近期，在美国农业部陈述和中国宏不美观经济数据的双重影响下，郑棉窄幅振荡。临近春节，棉花现货企业陆续放假，现货价钱连结平稳，收储也几近障碍，市场不美观望情感浓郁。笔者认为，收储支撑郑棉稳步上涨，且需求疲软对期价的压力较着削弱，节后若能顺遂打破21500元的压制，则上行空间将进一步打开。

　　宏不美观经济合适预期

　　近期，国际资信机构频仍下调欧元区国家信用评级，而市场对此纺暌钩较前期较着平平。中国方面，2011年GDP同比增添9.2%，合适市场预期。虽然2011年中国面临较年夜的通胀压力和外部不确定性，工业经济增速持续回落，但仍连结8%以上的增添，剖明中国经济的可持续成长能力较强，根基上撤销了市场的担忧情感。成本市场人气有所回升，郑棉受此提振小幅上涨。

　　供需偏紧场所排场或再度呈现

　　按照ICAC1月份陈述显示，2012/2013年度全球植棉面积将削减8%，棉花产量估量为2490万吨，同比削减7%，而全球棉花消费量估量为2470万吨，同比增添3%。由此可知，供给削减与需求增添将削减期末库存，再加上中国2011年收储了年夜量棉花，市场棉花可用量较着削减，全球棉花供需结构已经发生改变，全球棉花供需紧平衡状况将再度重演。若欧美经济形势持续好转，中国和印度的棉花需求将年夜幅增添，则棉价还将持续上涨。

　　收储政策持续值得等候

　　今朝，中国棉花收储进入倒计时，提振棉价的浸染依然不减。2011年的收储政策效不美观较着，根基实现了不变植棉面积和保证供给的政策方针，若收储政策能够持续，则植棉面积有望不变，2012年中国收储政策延续依然可以等候。

　　今朝的粮棉比处在低位，在粮食价钱不变的前提下，只有棉花价钱迟缓上涨才合适国家不变粮棉比的政策方针，起到不变植棉面积的浸染。若按照粮棉比1:10来计较，2012年中国棉花收储价应该在21000元以上，一方面临棉花出产者发生正向刺激，形成棉价迟缓上涨的预期，年夜而保证棉花供给；另一方面，只有棉价相对不变，才能保证棉纺财富链的正常价钱传导机制，兼顾财富链各方的益处诉求，维持棉花财富链健康成长。

　　需求乏力压制浸染削弱

　　前期在经济喝缤?疲软的打压下，郑棉单边下跌近8个月，完成了向价值回归的过程。对于今朝处在相对低位的棉价来讲，需求疲软的影响已经较着削弱。年夜近期郑棉六连阳走势可以看出，棉花需求疲软已经被市场所接管，市场正在寻找新的利多身分。跟着经济的恢复和财富链的调整进级，2012年下半年棉价将启动上涨行情。手艺上，郑棉已进入上升通道，且期价切近通道上沿，均线系统呈多头枚举，仓量俱减，市场人气有所削弱，显示前期上涨过快，期价短暂清算后将继续上行。

　　综上所述，近期在不限量收储政策和宏不美观经济向好的强烈支撑下，国内需求乏力的压制浸染较着削弱，郑棉已进入振荡爬升阶段，而2012年植棉面积削减已成定局，供需偏紧的场所排场或将再度呈现，节后郑棉打破21500元后涨势将获灯揭捉?证。

　　（作者单元：格林期货）