近期LLDPE走势较为健旺，主力合约期价已经站稳万元关口上方，不外因为面临前期反弹高灯揭捉?力位，后市走向成为市场关注的焦点。笔者认为，虽然全球经济清醒依然迟缓，可是LLDPE在需求旺季的支撑下，现货供需将慢慢好转，期价有望延续反弹。 全球经济疲弱清醒 近期发布的经济数据口角各半，整体对市场抉择信念的提振浸染有限。其中斗劲乐不美观的是，全球制造业指数呈现上升势头。1月中国PMI为50.5%，环比上升0.2个百分点。美国1月份PMI年夜去年12月份的53.1%上升至54.1%，同时，美国非农数据默示抢眼。此外，德国和英国1月份制造业数据好于预期。 可是，尺度普尔Case-Shiller住房价钱指数显示，去年11月份美国住房价钱较前月再度下降，而欧元区12月份失踪业率平均为10.4%，创出多年历史的新高，欧洲经济前景堪忧。国内方面，1月PMI稍有回升，但新订单指数依然低迷，新出口订单持续4个月低于50%，产制品库存指数持续两个月回落，国内经济还处于自动去库存的过程中。全球经济清醒的基本亏弱，尤其是在欧债危机的制约下，欧洲经济衰退的担忧未退，全球经济清醒难言乐不美观。 原油价钱或高位运行 纽约油价持续在100美元/桶一线振荡，多空不合较着加年夜。 今朝的利多身分是伊朗排场境界依然动荡不安。跟着欧盟对伊朗石油禁运制裁抉择的尘埃落定，地悦魅政治的炒作一度淡化，不外最新动静称，伊朗将自2月4日起在接近霍尔木兹海峡的海域，进行一个月的水兵演习。利空身分是需求不振对油价继续上行发生压力。美国能源信息署数据显示，截至1月27日当周，美国石尤缤?总量日均1770万桶，比前一周降低8.3%，比去年同期低6%。供给方面，欧佩克1月份原油日产量3095万桶，比2011年12月份增添21万桶，为三年多来最高水平，供给的忧虑并不显著。总的来看，地悦魅政治对原油市场的影响还在持续，但在当前全球经济疲弱清醒态势下，高油价将对市场抉择信念发生较着冲击，近期油价仍将在100美元/桶一线宽幅振荡。 旺季预期支撑市场 春节时代石化装配根基正常开工，仅茂名人化、年夜庆石化的部门装配有短暂泊车，但整体石化出产负荷率都响应有所降低，市场货源供给压力不年夜。需求方面，因为春节前后，下流工场年夜都停工停产，市场需求整体仍然偏淡。不外，春节长假后农膜消费旺季到来，对市场抉择信念将发生提振浸染。年夜成本端来看，因为国际油价高位运行，中石油和中石化上调2月份石脑油结算价钱，年夜而加年夜了下流产物的成本压力。而当前LLDPE的出产利润较往年较着偏低，石化企业上调出厂价钱的意愿强烈。年夜库存的角度剖析，跟着L1201合约交割的完成，以及3月份仓单集中注销期的临近，年夜商所注册仓单量呈现较着下降，对期价的压制浸染年夜幅减轻。
结论 全球经济疲弱清醒，市场的谨严心态较浓。国际原油价钱在地悦魅政治喝缤?不振的博弈中，将维持在高位振荡。LLDPE的供需面正处在弱平衡的状况，石化企业的出产利润处于回归的过程中，而在消费旺季的敦促下，现货供需进一步好转可以等候。是以，成本支撑、旺季预期将晋升市场人气，LLDPE期价有望延续反弹的势头，后市慎密亲密关注下方5日均线的支才思况。 （作者单元：宝城期货） |
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