国债期货仿真交易活跃可期

　　本报记者 熊锋

　　国债期货仿真生意今日启动。业内助士指出，复杂的现货规模及其低于股指期货生意的门槛，巨年夜的市场潜力让搜罗银行、基金以及期货公司在内的市场各方都布满了热情。

　　据记者体味，国债期货仿真生意与股指期货仿真生意为统一系统，在首批试点的期货公司开有期指仿真账户的投资者可用原有账户进行国债期货仿真生意。中金所仿真生意测试将开放3个合约，分袂为TF1203、TF1206、TF1209。

　　投资者介入便利

　　“你有股指期货的仿真生意账户吗？如不美观有，用原账户就可以做国债期货的仿真生意了。”一位首批介入试点期货公司的人士告诉记者。

　　如不美观之前没有期指的仿真账户，那通俗投资者申请起来也十分便利。上述人士说，只需要供给小我的身份证、联系体例、地址等焦点信息，就可以顺遂开设账户。可是，今朝只有首批介入的期货公司仿真生意系统可以介入，其他公司的仿真生意系统暂不能生意。

　　知情人士透露，首批介入的期货公司有广发期货、海通期货、国泰君安期货、东证期货、银河期货、南华期货、永安期货、中证期货、光年夜期货等，而首批介入试点的券商为国泰君安证券、海通证券(600837,股吧)，商业银行为交通银行(601328,股吧)和平易近生银行(600016,股吧)。

　　业内助士称，中金所仿真生意测试将开放3个合约，分袂为TF1203、TF1206、TF1209，基准价为100点。今朝，中金所暂未发布手续费尺度。但经由测试，仿真国债期货生意所尺度手续费或为成交金额的万分之零点一。

　　记者体味到，首批介入的期货公司热情很高，某年夜型券商系期货公司为吸引投资者介入还设立了国债期货仿真生意月度专项奖励，每月盈利率前三名将获得1000、3000、5000元奖金。

　　光年夜期货研究所所长叶燕武对记者暗示，国债期货的最低保证金为3万元，比股指的门槛更低，未来通俗投资者也可以介入其中。他建议，日后想介入国债期货的投资者应充实操作仿真生意平台以熟悉这一新的品种，对那些没有股指期货投资经验的投资者来说更是如斯。

　　不担忧市场流动性

　　“股指期货将股票市场和金融衍生品市场打通，而国债期货是将债券市场以及背后的银行、保险等金融机构纳入一个年夜的框架中，为他们供给了一个打点利率风险的市场。”叶燕武指出。

　　“商业银行的积极性很高。”兴业银行(601166,股吧)首席经计揭捉?家鲁政委说，商业银行在资产设置装备摆设中拥有年夜量的利率产物组合，而国债期货的成长将为商业银行打点利率风险供给一个很好的路子。他还指出，美国的银行持有的衍生品中70%是利率衍生品，这也声名商业银行在利率风险的打点工具上有很强的需求。

　　对于未来国债期货的推出，鲁政委认为意义很是重年夜。他说，这将使得以国债为基本的收益率曲线加倍合理，也就是基准利率曲线趋于合理，同时有利于推进利率市场化的历程。更为主要的是，这将为股票等定价供给一个合理的贴现率，年夜而降低成本市场的投契空气。

　　有市场不雅概念认为，因为银行、保险公司等金融机构因持有年夜量债券现货年夜而形成自然的空头，但市场缺乏足够的对手导致流动性存在问题。对此，银河期货副总司理周雷指出，国债期货的首要投资者将是持有现券的机构，搜罗商业银行、保险、券商、基金等。出于对持有现券保值避险的目的，机构将会进行空头套保，但因为生意策略的多样性也可能呈现多头持仓，是以并不能武断地说市场缺乏短晖罚他认为，市场流动性首要取决于投资者出格是机构入市的速度、中小投资者的接管水平、利率情形、经济的波动性以及国债刊行节奏等身分，今朝来看各方面身分都是斗劲乐不美观的。此外，中国债券市场的投资主体也在不竭增添，好比基金、企业财政公司、PE等。

　　上述首批介入测试的期货公私人士告诉记者，已有不少客户表达了对介入国债期货仿真生意的热情。“未来我们必定会介入的。不外事实?下场国债期货停了17年了，我们还要有一个熟悉的过程”，德林投资总司理李德林(博客,微博)对记者暗示。