天胶反弹动能仍具备

　　上周沪胶在29000点以上遭遇了较年夜阻力，日内多次上冲未不美观。但笔者认为，沪胶本轮反弹并未竣事，短期内反弹动力仍存。

　　供需短暂失踪衡

　　今朝泰国天胶进入低产期，再次开割要等到5月份，这也是沪胶5月合约走势较强的原因之一。但因为国内今年春节较早，今朝良多轮胎厂家及橡胶制品加工企业已复工，国内天胶需求很可能在章矣闽月内迅速增添。同时，因为2011年轮胎企业盈利状况欠安，节后开工第一个月很可能维持较高的开工率，以冲击业绩。这将对天胶市场形成必然的刚性需求。

　　因为国内天胶需求增添而国外低产，短期内天胶供需失踪衡的预期加年夜。最新数据显示，今年1月份我国进口自然橡胶14万吨，虽然环比下降了33%，但因为2011年春节在2月，1月份仍处于正常出产月，今年1月叠加了春节身分后，仅比去年同期进口量下降6%。这剖明天胶库存压力虽然较年夜，但国内进口需求仍斗劲兴旺。

　　收储效不美观有待闪现

　　泰国的天胶收储效不美观将慢慢闪现。1月24日，泰国内阁经由过程了自然橡胶收储议案，赞成采办20万吨橡胶以支撑胶价。其中泰国政府将经由过程农业清早属的银行发放150亿泰铢（约合4.77亿美金）的无息贷款，加上此前泰国农业银行(601288,股吧)供给的20亿泰铢的贷款，收储规模达到170亿铢。虽然此次的泰国天胶收储不能与2008年收储时的宏不美观情形及胶价对比，可是收储时点与上次颇为相似——均在产胶淡季，这将年夜年夜强化收储效不美观。年夜近期泰国烟片胶及胶水的现货走势来看，较着受到了收储的影响，价钱呈现较为强势的反弹，出口烟片胶上涨了9%，已经站稳4000美元/吨；乳胶价钱上涨12%摆布。因为收储是分阶段进行的，后续的收储效不美观有待进一步闪现。

　　资金默示较为积极

　　年夜近一周沪胶的成友谊形来看，较前期有了较着增添。2月6日到10日，1205合约成交量为503.8万手，持仓量为29.2万手。虽然周初呈现较为显著的回调，但主力资金减仓意愿不强，一周内前20位主力多单总增仓量21435手，主力多单净增添9998手，剖明资金做多意愿仍然未减。

　　现货成交同样强势。按照中橡网统计数据，比来一周中橡网三盖氚掺厅现货成交3440.6吨，折合干胶3212吨，比前一周增添了16.8%。交ㄎ品种全乳胶成交价钱也年夜27300元/吨，上涨到28800元/吨，涨幅达到5.5%。节后现货市场迅速回暖，资金积极介入，对期货市场形成了较为有力的支撑。

　　综上所述，沪胶回调属于反弹中正常的获利回吐，尤其在面临关头点位时。笔者认为，沪胶反弹的根基面身分仍未改变，反弹形态连结精采，后期仍具反弹动力。回调后，沪胶很可能延续上涨走势，再次上冲29000—30000区间。年夜操作上来看，应关注回调后的多单介入机缘。