玉米高位压力渐增

　　迩来，外盘玉米缺乏新的利多身分，国内饲料消费也进入传统淡季，且开春后农人加速了余粮发卖，玉米现货市场供给压力不竭加年夜。

　　春节前后，因东北地域玉米上市数目有限，南方口岸玉米库存慢慢下降，玉米现货价钱呈现上涨。加上市场对呐缦憷玉米产量的担忧，国内玉米期货价钱也慢慢上行，今朝年夜连玉米期货价钱已接近前期高点，上涨压力较着加年夜。

　　市场慢慢消化呐缦憷减产预期

　　美国农业部2月份供需陈述下调今年度阿根廷玉米产量至2200万吨，较上月展望值下调400万吨，低于上年度的2250万吨；展望今年度巴西玉米产量为6100万吨，高于上年度5750万吨。因为美国农业手下调呐缦憷玉米产量早在市场预料之中，陈述发布后，CBOT玉米期价并未因呐缦憷玉米产量展望下调而呈现上涨。

　　北半球玉米种植预期增添

　　自去年11月份北半球玉米上市以来，国际年夜豆与玉米的比价持续低于2.2—2.4的合理规模，国内年夜豆与玉米的比价在1.85—1.95之间波动，玉米种植收益高于年夜豆，市场预期今年国内外玉米种植面积将会有所增添。2月13日，美国农业部陈述预估2012年美国玉米种植面积为9400万英亩，较上年度的9190万英亩增添2.3%；产量为142.35亿蒲式耳，较上年度增添15.2%。北半球玉米种植预期增添对玉米上涨形成压力。

　　国内玉米上市量增添

　　一般来说，正月事后农户售粮将会慢慢增添。为了给新作物种植做筹备，农户可能在3、4月份增添余粮发卖，到时东北玉米上市量将慢慢增添，玉米价钱涨势将放缓。此外，跟着华北地域玉米水分的不竭下降，玉米发卖进度有望加速。今朝华北地域售粮进度约30%，售价在2100—2130元/吨，对外埠商业商有必然的吸引力。这将有助于减缓东北地域玉米供给严重的场所排场。

　　节后饲料消费步入淡季

　　因为春节前生猪集中出栏，前期国内生猪存栏量呈现下降。据农业部数据，去年12月生猪存栏量削减至4.73万亿头，环比下降0.6%，估量1月生猪存栏量有继续削减的可能。春节后国内畜禽饲料消费将进入传统淡季，这将影响饲料企业对玉米的用量，对后期玉米价钱上涨形成压力。

　　综合剖析，年夜连玉米期货价钱已接近前期高点，上涨压力较为较着。外盘玉米缺乏新的利多身分支撑。国内饲料消费进入传统淡季，且新作物播种前农人可能增添余粮发卖，加年夜玉米现货压力。估量后市年夜连玉米期价将进入振荡清算，建议前期多单慢慢止盈，按照回调情形抉择是否年夜头介入。

　　（作者单元：中证期货）