糖会利好频传 糖价近期压力仍存

　　总体来看，国际糖市在当前的时刻点上仍供给过剩，但糖价近期呈现持续上涨。一方面，世界食糖期末库存尽管持续两个榨季增添，但增幅较小，绝对库存消费比还处于历史偏低位置，比2007/2008榨季低年夜约1000多万吨，2011/2012榨季竣事时代末库存也不会跨越3000万吨。持久的筑底之后，市场呈现了一批短期买家，造成了在3月合约即将交割的时辰短期快速上涨行情。另一方面，本轮上涨趋向的苗头值得警语。尽管今朝进口成本仍在国内糖价之下，可是一旦发生累加效应，可能会作为推升国内糖价的一公共力。

　　国内近一段时刻糖价的首要抉择身分仍在政策上。供需根基面上应该说仍处于很是弱势期。一般来说，春节后一两个月都是一年中消费最偏僻事时代。而且据现货商纺暌钩，今年2月份的下流订单甚至还不如去年同期。而糖价去年年夜2月中旬起头一路跌至5月中旬，上下波动近千点。今年的消费呈现年夜滑坡可能是因为去年下流食物消费主若是饮料消费削弱导致此刻的库存积压，也可能是进口糖、走私糖和结转陈糖远多于去年同期水平造成的。

　　上周五糖会上发布了截至2月20日的产销数据。虽然产糖量有所下降，可是销糖率更是下降了9个多百分点。糖会上发改委很是意外地没有声明增强调控，而是转为托市。此次政策是，如不美观此刻继续跌那么继续收储，100万吨不是上限，此外糖价在7000元以下必定不抛储，7000元-7500元才考虑抛储，7500元以上才果断抛储，相信未来上方空间就此被打开。乐不美观估量，夏日消费岑岭最高能再次站上7500元。糖厂今朝立场仍一致看多，广西交储的积极性较弱，但糖厂的库存压力还在继续增添。尤其是2月份的产量可能要年夜幅跨越前期的市场展望。广西天色也较1月份有所好转，且糖厂开工天数有所增添。云南的干菏ё衮使得农人加紧抢收，糖厂加紧抢榨，短期同样会呈现库存上升压力。

　　糖会上有几点值得注重：一是几乎所有讲话人都提到冲击走私，曾经糖会上否决糖精的呼声高涨，此刻糖精受到国家严酷管制，今年冲击走私的要求如斯强烈，可能此后会呈现必然的效不美观；二是发改委也认可产需缺口的存在，虽然认可缺口还进行收储有助涨物价的嫌疑，不外通胀压力已经年夜不如前，所以这个时辰略高于7000元的糖价或许也是发改委能够接管的；三是关于收储和抛储的抉择。这三点都是对远期的利多身分。鉴于今朝还处于一个糖市根基面很是弱的时刻段，近月合约可能不会呈现过高的涨幅。可是对于远月来说，缺口预期和政策转向应该会推升糖价到一个斗劲高的水平。那么在规避单边风险的情形下，不妨关注买远卖近的套利机缘。　（作者系新湖期货研警员）