基本面坚挺需求强劲 大豆有望延续强势

　　胡刘继

　　在低迷了一段时刻之后，国际年夜豆价钱终于迎来一波强势上涨。剖析师称，因根基面的吃紧，年夜豆的涨势恐仍将持续。

　　履历了2010年的牛市之后，国际年夜豆价钱在2011年盘整了三个季度，然后年夜昔时9月起头暴跌。跌势一向持续到2011年尾，那时芝加哥期货生意所（CBOT）年夜豆期货价钱最低下探至1100美分/蒲式耳摆布。

　　不外，年夜豆价钱触底之后很快呈现反弹，而且，反弹势头凶猛。今朝，CBOT年夜豆期货价钱已经上涨至1290美分/蒲式耳摆布，两个多月以来已反弹200美分/蒲式耳，反弹幅度约17%。

　　年夜豆价钱反弹的首要动力，是来自根基面的支撑。一方面，2012~2013年度全球产量可能呈现较年夜幅度下降。另一方面，需求方面连结健旺势头。

　　关于产量的情形，国际谷物理事会(IGC)日前暗示，因呐缦憷良多地域的干燥天色对单产潜力造成影响，2012~2013年度年夜豆产量估量降至2.465亿吨的近三年低位，较2011~2012年度的产量下滑幅度达到7.6%。

　　“产量下滑的首要原因来自几个年夜豆主产国的产量预期下降。干燥天色对良多地域的作物单产造成负面影响，尤其是阿根廷北部、巴西南部以及巴拉圭。”国际谷物理事会暗示。

　　该机构估量，2012~2013年度巴西年夜豆产量可能较上一年度下滑8%至6940万吨，这比其上次陈述中的预估值下调了3.3个百分点。同时，阿根廷2012~2013年度年夜豆产量预估较上一年度下滑6%至4600万吨，这比其上次陈述中的预估值下调近10个百分点。

　　另一家很有影响力的行业刊物《油世界》的数据，与国际谷物理事会相去无几。该机构在比来揭晓的月度陈述中称，2012~2013年度全球年夜豆产量降幅可能下降1900万吨至2.465亿吨，降幅达到创记载的7.2%。

　　在产量预期可能年夜幅下降的同时，需求方面的情形亦对年夜豆价钱形成利多。

　　国际谷物理事会称，对2012~2013年度中国年夜豆进口预估较上次预估下调100万吨至5600万吨，但仍较去年进口超出跨越7%。此外，呐缦憷去年收成的年夜豆出口默示异常健旺，去年10月~12月，阿根廷和巴西年夜豆发货量几乎是之前一年同期的三倍。

　　不外，国际谷物理事会认为在此后几个月，因为产量下降的影响，呐缦憷年夜豆出口量可能放缓，估量巴西和阿根廷2012~2013年度年夜豆出口预估分袂下调2.2%和17%。同时，该机构估量美国年夜豆出口预估调升近3%，因为需求年夜呐缦憷转移的原因。

　　《油世界》则暗示，中国对年夜豆的健旺需求，将为价钱供给额外支撑。估量今年4月~9月，中国可能进口2850万吨年夜豆，较去年同期增添180万吨。

　　“中国需求增添将酉?奴球供给，激发对食物通胀的忧虑。”《油世界》暗示，“呐缦憷年夜豆产量下降，将提高全球市场对美国年夜豆供给的依靠，我们估量出口的转移将使今年3月~8月美国年夜豆出口量同比增添160万吨至1060万吨。”

　　北京中期剖析师马兵暗示，美国商品期货生意委员会（CFTC）发布的年夜豆期货市场基金持仓水平显示，截至2月21日，多单数目为160084手，空单数目为53055手，净持仓107029手，净持仓量较前一周增添15430手。自2012年12月中旬以来，基金多单持仓水平持续小幅增添。

　　“到今朝为止，CFTC年夜豆持仓净多单根基实现了持续11周增添，声名市场乐不美观情感在安靖回升，豆类产物市场有望走出低谷。”马兵说。

　　“对呐缦憷减产的预期，对播种面积削减的担忧，以及对出口前景的乐不美观预估，可能继续刺激美豆走强。豆类市场有望继续连结较强走势。”中财期货剖析师霍礼伟暗示。