图说天胶：保持多头思维

　　上周五，亚洲现货橡胶价钱持稳，周末前夜交投迟缓；3、4月装船的泰国3号烟片胶报409美分/公斤，国内进口完税价钱在30856元/吨摆布。合成胶市场上，3月初，国内公司继续维持顺丁胶发卖价钱在27600元/吨，部门顺丁胶商家小幅降价以便出货，但因国内多家装配减产或停工，加之轮胎企业开工精采，下流需求徐行清醒，年夜都商业商对后市预期仍较乐不美观。丁苯胶市延续弱势振荡态势，商业商适量调整价钱发卖前期库存，致使市场报价小幅波动，然而跟着现货成本慢慢晋升，丁苯市场暂无年夜幅下滑风险。

　　上周NYMEX原油期货下跌2.42%，至107.43美元/桶。在地悦魅政治排场境界严重、全球需求恢复以及流动性丰裕的年夜布景下，油价短期易涨难跌。

　　受现货供给增多，以及下流合抽暇胶厂家减产影响，亚洲乙烯价钱下跌，报价在3890美元/吨CFR中国。国内方面，盘锦乙烯出厂价25000元/吨，中石化报价暂稳于27500元/吨。在市场年夜幅回落伍，下流心态不太乐不美观，需求清醒迟缓。

　　因为失踪业率降低、企业业绩精采及消费者采办积极性晋升等原因，美国2月份新车销量同比增添15.7%，创近4年来同期最高水平。日本2月份国内新车发卖量达到51.9626万辆，同比增29.5%，首要受2011年12月份起头的环保车购车津贴政策刺激。

　　上周上期所橡胶周度库存小计较前周削减1935吨，至28404吨。截至2月27日，国内青岛保税区天胶库存17.9万吨，合成胶3.4万吨，复合胶2.8万吨，合计共有橡胶库存24.1万吨，较前期的24.92万吨下降8200吨。

　　主力持仓

　　上周五，RU1205合约持仓量较前周削减9674手，至260596手，前20名主力净多持仓9435手，多空比值年夜1.08增添至1.15，RU1205日换手率为3.81。总体来看，沪胶上周振荡加剧，持仓缩减，但主力空头减仓意愿较着，多头继续占有优势，估量后市将继续振荡走强。

　　操作建议

　　美国非农就业数据、希腊排场境界、欧洲第四时度GDP、欧洲央行和英格兰银行利率会议是本周需要关注的焦点。欧洲央行进行的第二轮三年期再融资操作释放出5300亿欧元的低成本资金，略跨越市场预期的5000亿欧元规模，市场等候此举能促使欧洲银行业的信贷资金流向企业。2012年2月份中国制造业采购司理指数（PMI）为51.0%，比上月回升0.5个百分点。PMI指数持续三个月回升，进一步明晰了经济回调趋稳的态势。

　　手艺面上，RU1205合约企稳于29000点之上，上方阻力区间在29500—30000点，但多头名目未破，未来仍将振荡偏强。综合来看，美国、日本新车发卖状况精采，国内橡胶库存继续消化，对橡胶组成价钱支撑，主产国集中停割及下流轮胎出产旺季的到来是拉动价钱上涨的主导身分。操作上，继续连结多头思维，上方方针位为30000点。

　　（锦泰期货

　　许重阳）