黄金中期阶段性调整

　　今朝美国经济清醒有所延续，QE3推出的可能性不年夜。持久来看，黄金牛市持续，中短期将维持1600—1800宽幅振荡。

　　中持久历史纪律

　　年夜历史纪律来看，如不美观通胀持续，经济增添也在持续，市场资金不呈现问题，黄金牛市就将持续。如不美观通胀持续，经济呈现衰退，整个市场流动性枯竭，黄金也将失踪去魅力，牛市将终结。如不美观经济起头恢复增添，通胀获得节制，黄金牛市也将终结。

　　中持久黄金上涨的基本是经济，焦点是通胀。伯南克看衰美国经济，QE3预期消逝踪，才会使黄金呈现如斯年夜的波动。如不美观如伯南克所言，美国呈现经济衰退，带来的必然是黄金的深度调整，更有甚者牛市将终结。后期关注重点模拟仍是是欧债及经济根基面。

　　美国经济清醒按捺金价

　　在美国经济形势不变的前提下，美国的成本市场成为吸纳游资的场所。今朝美国经济清醒趋向虽然迟缓，可是美国股市持续上涨，经济数据有了较着好转，PMI指数仍处于50之上，而且持续6个罹难长。这种经济强势注定了成本将年夜头向美国回归。是以美国经济数据默示精采，黄金将趋于下降。

　　非美经济与金价走势同向

　　全球经济是个不成朋分的整体，美国经济相对强势时，非美经济相对弱势。美国经济相对弱势时，非美经济相对强势。具体来看，非美经济形势对金价的影响与美国经济形势对金价的影响刚好相反。欧债危机持续走坏会借居导致金价走弱，反之会使金价有所反弹。

　　欧债风险犹存

　　2、3月份是欧洲偿债高抛却，其中以意年夜利的债务规模最年夜。今朝欧洲经济衰退，欧洲首要国家德国、法国增添乏力，西班牙、意年夜利失踪业率过高，经济形势严重，债务的还本付息能力下降，市场风险加年夜。此外，希腊已经接管了1300亿欧元的救助，市场风险有所缓和。希腊债务减记导致欧洲银行业吃亏严重。欧盟再融资5000亿欧元用来撑持欧洲银行的不变，可是市场对再融资的有用性思疑。欧债危机仍然是下一阶段黄金市场关注的焦点。

　　金价将宽幅振荡

　　2008年金融危机下半年，欧美经济形势急剧恶化，PMI指数双双跌破50，一度跌至30，那时的经济情形令市场极为担忧，黄金价钱也随之起头年夜幅调整，跌幅达33%。而今朝美国PMI仍然处于50之上，经济有迟缓清醒，可是欧元区默示差强人意，已经持续7个月处于50之下，声名今朝的全球经济还没有坏到2008年那种水平。是以，笔者认为，黄金短期下步履力还不足，可是也不会马上回到牛市上涨行情，后期仍将处于中线阶段性调整。

　　（作者单元：天琪期货）