贵金属：黄金购买动力仍然存在

　　要点：

　　1、品种举荐: 钯金>铂金>黄金>白银。

　　2、钯金强于铂金的逻辑：1、供给上，铂金产量增速年夜于钯金；2、需求端，钯金的自动催化剂需求增速亦快于铂金； 3、今朝钯金弱于铂金的身分在于钯金的珠宝需求呈现年夜幅下降，铂金模拟仍是连结健旺。

　　3、铂金将强于黄金的逻辑：1、铂金价钱比黄金价钱低估、首饰替代需求有所刺激。2、未来欧洲问题的好转概率较年夜，欧洲汽车铂金需求没有呈现较着下降。3、市场进一步焦炙的可能性弱。黄金强势下降

　　4、白银最弱的逻辑：1、白银的远期利率水平不竭走高，2、其他贵金属增持的时辰，白银ETF基金持仓没有较着增持，3、国内白银需求并不健旺，国内白银进口趋缓，进口默示疲弱，上海黄金生意所的白银一向处于多付空结构，4、COMEX白银的库存已经接近高位，达到1.3亿盎司。

　　5、CFTC持仓上，原油净多头接近历史高点，其他贵金属持仓不太较着。

　　6、美元对贵金属的影响，已经不在于反向的影响，而是在于影响黄金与贵金属的的比价。