推出人民币对外汇期权组合业务符合市场需求

　　专家暗示，外汇看跌和外汇看涨两类风险逆转期权组合营业的推出，一方面给市场供给了更有矫捷性的产物，赋予了市场更多选择；另一方面也可以有用实现风险提防。

　　记者 牛娟娟

　　国家外汇局日前发布了《国家外汇打点局关于银行打点人平易近币对外汇期权组合营业有关问题的通知》，推出外汇看跌和外汇看涨两类风险逆转期权组合营业，并划定银行对客户打点期权组合营业应遵循实需生意和整体性打点等监管要求。

　　“这应该是酝酿许久的一项法子，事实上市场和企业一向对这类产物有需求，此举有助于丰硕我国外汇期权市场产物品种。”交通银行(601328,股吧)风险打点部栾雪剑在接管本报记者察访时暗示，“外汇看跌和外汇看涨两类风险逆转期权组合营业的推出，一方面给市场供给了更有矫捷性的产物，赋予了市场更多选择；另一方面也可以有用实现风险提防。”

　　“年夜整体上看，外汇局此举具有积极意义。选择此时推出，机缘也把握得很好，此时国际市场动荡，推出这类产物市场的接管度会较高、市场阻力较小，而且我国金融市场也日渐成熟，抗风险能力在不竭提高。”中国银行(601988,股吧)国际金融研究所剖析师李建军对记者暗示。

　　李建军进一步指出，两类期权组合营业的推出是我国金融系统体例更始达到必然水平、市场已经有能力承担必然风险的结不美观，且此举也将进一步促进金融市场向纵深成长(000001,股吧)，继续推进金融市场系统体例更始。而年夜更宏不美观的角度看，当前国际市场十分动荡，汇率变换强烈，搜罗我国在内的新兴经济体仍处于“美元区”，以美元为主的国际汇率转变对新兴市场的企沂ё凫成的影响难以回避，应该有抵消负面影响的工具。是以，打点层当令推出这类产物有着客不美观的市场需要和布景原因。此外，跟着人平易近币国际化水平不竭晋升，未来人平易近币走强也客不美观需要更多配套法子和相关的人平易近币产物，今朝这类外汇产物的成长可为未来人平易近币产物的推出和成长供给珍贵经验。

　　察访中，来自工行的剖析人士指出，期权的亮点在于“更矫捷”，素质上说是一种“选择权”，即市场主体可按照现实市场情形在“保底”的同时实现“收益更多”，与远期结汇营业对比，这是一种内在更丰硕的产物，赋予了市场主体更多的矫捷性和选择性。而此次推出的外汇看跌和外汇看涨两类风险逆转期权组合营业，均属于零成本期权组合营业。与做人平易近币对外汇期权生意要提前支出较高的期权费对比，这样一方面可以降低生意成本，在看错标的目的时，还能实现将潜在最年夜损失踪封顶，即无论汇率向什么标的目的和多年夜幅度的变换，均可将结汇或购汇价钱锁定在一个预先设置的区间内，这些都将年夜年夜晋升企业对此两类营业的需求度。该人士估量，此项营业推出后，营业量会较单方营业有较年夜晋升，会斗劲受市场接待。

　　值得注重的是，此ノ⒍通知》推出的期权组合营业中，经由过程对期权的生意组合，赋予了客户在买入基本上卖出期权的权力。“年夜营业特点看，限制"裸卖"有助于防止系统性风险。这是因为如不美观不是在"买"的基本上的"卖"，就有可能呈现单项"卖出"的做空市场的行为，年夜而激发风险，影响市场不变。”栾雪剑暗示。外汇局有关负责人也就此指出，因为期权生意中卖方承担的风险弘远于买方，卖方需要具备较强的风险打点能力，年夜国际经验来看，限制客户“裸卖”期权是新兴市场经济体的普遍做法。

　　此外，业内助士指出，年夜“客户卖出期权谋入的期权费应不跨越买入期权支出的期权费”这一划定看，国际上良多国家且则没有这类明晰要求，可能是我国打点层基于我国企业现实风险打点能力还有待提高的现状，对此进行明晰划定，目的在于防止客户因净收入期权费而过度承担风险，防止相关风险的发生。

　　栾雪剑指出，《通知》要求银行对客户打点期权组合营业应坚持实需原则，即客户打点期权组合营业必需有商业、投资等真实生意布景，银行应开展需要的真实性与合规性审核，确保合适套期保质ё侪则，也是为了保障营业开展具有真实的商业布景，防止企业盲目、投契性地介入此项营业。