何志成：坚持欧元近期将跌向13100的观点

　　和讯特约

　　近期国际型会议众多，风险事务更是扎堆，最典型的是全球股市的年夜幅度震动搜罗不时地暴跌一下，市场已经越来越明晰地感受到：欧债危机已经年夜希腊伸展到意年夜利、西班牙，很快将烧到法国，随后是火烧连营，必将激发欧元一路暴跌，搜罗风险资产市场再现年夜面积平仓。

　　我们已经看到，二十国峰会时代，胡主席顶住巨年夜的压力，就是不吐矣闽“买”字。随后，拉加德紧迫跑到中国继续游说，与王岐山副总理碰头，又与温家宝总理碰头，仍然没有获得任何承诺。虽然不能说她的全力注定失踪败，起码是没有成功。可以预言，因为中国不筹备多买欧债搜罗欧洲不变基金，良多国家会跟着中国走，最后只能靠欧洲的力量，虽然欧洲央行在近期不竭地买入意年夜利债券和猪五国债券，很可能还要动用已经不足3000亿的欧洲不变基金，而当这点钱所剩无几时，法国有可能插手需要救援的行列，而那时欧洲人才会真正年夜白：欧洲不变基金已经无法起到不变欧元的浸染。

　　我注重到一个现象：当前的救援步履主若是欧洲央行，欧洲不变基金还没有动，一些精明的欧洲率领人已经发话：意年夜利真的也需要救援，哪是天算夜的工作，欧洲不能救，因为救不了——它将把整个欧洲拖下水。而此决心年夜利还没有获获救助，法国何处又出事了。

　　欧洲救不了欧元，外援又没有，意年夜利、西班牙、希腊等国是不是真的要“死”？年夜逻辑上看，意年夜利等国未来违约将是铁板钉钉的工作，但最终结不美观可能远远没有意年夜利等国分开欧元区那么恐怖！

　　为什么中国至今不亮相介入救助欧债危机?一是欧洲率领人至今对“中国关切”迟迟不暗示关切，其首要率领人仍然坚持对中国实施歧视性政策（高科技禁运）。周末获得切当动静：欧洲率领人拒绝了北京提出的三个要求中最简单的一个，即给以中国在国际货泉基金组织(IMF)更年夜影响力，此外两个更是免谈——中清嚣张地剖明，中欧合作其实缺乏政治基本；二是欧洲率领人天天催促中国买欧债，但至今不告诉我们欧债危机的实情，他们一边说，欧债危机已经到了最危险的时刻，一边饶暌怪说，买入欧债是平安的，是中国靠得住的外汇储蓄。我们到底应该信那句话。我经常写文章质问：为什么欧洲央行此刻不卖黄金救急，为什么意年夜利、希腊年夜来不想卖优质资产？看来仍是不急！

　　欧债危机的最坏结不美观不是阿谁国家消逝踪、破产，甚至不是阿谁国家分开欧元区，而是欧元要下跌，要贬值，欧洲的劳动力价钱要降低，福利要缩减，退休春秋要延迟。总之，不成能再靠强势欧元去“抽剥”世界；三是有关欧元区命运的讹传仍然满天飞，政治不不变，好比市场盛传德法两国谋害要成立欧元焦点国家，其实就是把猪五国甩失踪，其拭魅这种可能性长短常小的，因为当欧元区只剩下德法两国时，欧元也就没有成立的需要了。这种设计或谈判其实是设法子烂魅债，设法子削减无休止的救援。现实上，欧洲率领人已经做好欧元年夜幅度下跌的思惟筹备，今朝所有的都是因为机缘不到。前景确定，欧元将暴跌，我国为什么要买急着买，起码要不美观望到年尾。

　　近期，欧元天天面临死活考验，本周，意年夜利10年期国债收益率再次打破死活线7%，虽然欧洲央行再度出手干与干与，但该国国债收益率仅仅降至7%以下一点点。比来西班牙法国将继续拍卖中持久债券，我估量收益率年夜幅度提高是概略率事务。

　　我注重到，今年剩下的几个月欧元区国家每一次拍卖债券的数目只有几十亿，而未来的一年，欧元区将有8000多亿国债到期，每个月要拍卖几百亿，成十倍。谁来买？欧洲央行不能老买，德国人已经发出警告——欧洲央行不是意年夜利的提款机。而当欧洲央行不能再买时，欧洲不变基金也不能买——没有那么多钱，最后的结不美观就是意年夜利、西班牙、希腊，甚至搜罗法国都无法支出到期本金甚至利息。整个欧元区都将违约，最终会把德国也拖下水。

　　可以断定：欧元区此刻采纳的所有救援步履仅仅是在迟延欧债危机的爆发点，它狡计经由过程迟延时刻来找到扩年夜欧盟不变基金的体例，但此刻中国政府就是不买，列国政府也不会年夜买，巨匠都在看着，而意年夜利等国很可能抗不外年尾。一旦市场确扰缦慊有人愿意帮意年夜利先垫着（钱），意年夜利等最差国家就会自动选择违约，欧元年尾前将跌向13100，甚至更低——全世界要为这一结不美观做好筹备——操作每一次反弹出货！

　　市场似乎很惧怕欧元区国家呈现违约，其实，违约就违约，无非是欧元暴跌。拉加德威胁我们说，此刻不救援，可能会跟着欧元区走向“失踪去的十年”，德国人也在喊，未来欧元区很可能成为日本。这太岁收听闻了，无非是恐吓中国赶紧介入救援。但我一向强调：此刻止步还来得及，虽然我们持有不少意年夜利等国债券，但对比欧美国家的金融系统要少良多。欧元区国家违约，中国的损失踪必然有，但要看谁年夜。我判定∈柝然是欧美更年夜。两害相权取其轻，损失踪当然比不损失踪好，但损失踪小的国家同样是胜利者——因为竞争力会相对获得晋升。欧美经济杂乱会不会导致中国出口削减呢？我认为到期可能，但中持久未必。因为这场危机的性质不是经济危机，而是债务危机。因为中国的出口都与国计平易近生互相关注，处在债务危机之中的欧佳丽不是没有钱，而是钱太多，已经泡沫化了，需要蒸发一点点。他们的钱包瘪了，更要买廉价的中国货。我敢放言，若欧元跌破12000点，欧元区对中国的进口还会更多，欧洲更离不开中国，到那时，欧洲率领人会年夜头谈判增添中国在IMFD 的表决权问题，会年夜头谈判给以中国市场经济地位问题，会一点点解除高科技禁运，同时会年夜头谈判向中国开放资产市场问题。欧元区简直有可能会走入“失踪去的十年”，但中国很可能迎来崛起的十年！

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