许亚鑫：英国央行料将迎娶QE3这位新娘

　　和讯特约

　　受到欧洲主权债务危机恶化的拖累，英国经济潜在的清醒动能减缓，加之近期通胀数据呈现回落，给英国央行腾出了进一步量化宽松的空间，估量英国央行未来可能将会早于美联储进入第三轮的量化宽松(QE3)。

　　欧债问题状况不竭，英国外围情形恶化

　　一方面，国际评级机构穆迪11月16日下调了德国10家银行的优先债务和存款评级，确认了一家银行的评级，并延迟了对另一家银行的评估。

　　另一方面，意年夜利连系信贷银行紧迫会见欧洲央行，请求更多贷款援助以辅佐意年夜利银行业渡过难关。

　　意年夜利连系信贷银行首席执行官Federico Ghizzoni暗示，该行将会向欧洲央行申请拓宽典质资产的种类。

　　上述动静也令市场对于欧债危机伸展的忧虑情感上升，意年夜利2年期国债收益率回声上涨，法国10年期国债、西班牙10年期国债收益率也随之纷纷上扬，欧元/美元则受到卖盘打压破位下行。

　　我们都清嚣张，意年夜利连系信贷集团是意年夜利最年夜的银行，也是此前金融不变委员会发布的29家全球主要系统性金融机构中独一的一家意年夜利银行。该行今朝跟22个国家有营业往来，不外此前发布的第三季度净亏106亿美元。因为利润年夜幅下降，导致银卸旧本金快速下降至危险水平，该行也打算裁员6150，并刊行100亿美元认股权。一旦该行的情形进一步恶化，很可能将会危机整个意年夜利银行业系统，进而给整个欧洲银行业带来巨年夜冲击，最终也会给英国在欧洲银行业的风险敞口带来巨年夜的损失踪。

　　英国通胀压力放缓，货泉政策料将进一步宽松

　　一方面，英国统计局11月15日发布的数据显示，因为超级市场的价钱战辅佐抵消了家庭公用撑持的增添，英国10月消费者物价指数(CPI)增速的放缓幅度超出预期。数据显示，英国10月CPI年率上升5.0%，预期上升5.1%，前值上升5.2%；月率上升0.1%，预期上升0.2%。

　　另一方面，英国央行11月16日发布季度通胀陈述显示，因为欧元区危机影响，英国处于经济缩短边缘，估量通胀会下跌，低于方针水平。这为增添促进增添的刺激政策敞开了年夜门。英国央行暗示，未来可能被迫扩年夜2750亿英镑的资产项目，因为估量通胀会在2年内跌至1.3%，到2012年尾，通胀会跌至2%下方，低于方针通胀。

　　此外，英国央行行长金恩暗示，英国经济恐在明年中期前一向维持障碍状况，通胀可能急剧下滑。该行的讲话与季度陈述措辞相符，加剧了市场对英国央行可能很快出台新一轮量化宽松以提振经济的猜想。

　　小我此前在《英国央行跨入QE2时代》一文中曾指出，因为全球经济增添前景趋于暗淡，导致英国外围如欧元区、美国的经济清醒前景面临巨年夜不确定性，进而威胁英国经济清醒，而且英国银行融资市场也面临重年夜压力。跟着国际油价回落，尽管英国短期通胀或进一步攀升至5%，可是中持久可能加速下滑，加之经济清醒前景的看淡，可能会令英国的通胀最终快速回落至央行的2%方针调控水准之下，故英国央行最终采纳了QE2。

　　跟着英国CPI增速的放缓，尽管今朝仍远远高于央行调控的2%方针水准，可是央行的季度通胀陈述估量未来通胀仍将会回落至2%下方，并年夜幅下调了英国经济增添的预期。是以，小我估量，英国央行未来仍可能采纳更多的货泉宽松法子刺激经济增添，甚至可能遭遇美联储进行QE3，最早有可能在明年的第一季度扩年夜500亿英镑的资产采办打算，至3250亿英镑。若真如斯，将会给英镑的中持久走势带来下行压力，也会进一步刺激商品价钱走高。

　　剖析思绪——英镑/美元

　　隔夜意年夜利连系信贷银行向欧洲央行申请扩简陋押资产规模、穆迪下调德国10 家银行评级、德国总理默克尔暗示将牺牲部门主权以维护欧元区的不变、容克暗示欧洲债务危机阅暌冠德国等动静，持续冲击投资者的抉择信念。

　　同时，英国央行的季度通胀陈述默示温顺，加年夜了投资者对央行进一步扩年夜量化宽松政策的预期。英镑/美元受全球首要股市走软及美指触底年夜幅反弹的影响，最低下探1.5690 水平后睁开反弹。

　　今朝来看，英镑/美元亚市早盘呈现触底小幅反弹走势，因为手艺指标疲软，若无重年夜利好动静刺激，反弹竣事之后料出色现更年夜幅度的下行走势。上方关头阻力位于1.5820水平，有用打破才可缓解短线下行压力；下方关头支撑位于1.5610水平，一旦无法守稳该位，将打开下行至1.5490的空间。

　　操作策略——英镑/美元

　　1、激进做空策略，即汇价直接跌破短期支撑做空——若汇价直接击穿1.5690支撑，激进者可在汇价反弹不上该水平时轻仓做空，止损放于1.5730上方，方针分袂指向1.5650、1.5610四周。(该打算较为激进，在现实操作时应以轻仓为主。)

　　2、稳健做空策略，即汇价反弹无力打破上方关头阻力做空——若汇价反弹无力打破1.5790关头阻力可轻仓做空，止损放于1.5830上方，方针分袂指向1.5740、1.5690，若汇价有用击穿1.5690关头支撑，则方针可向下延续至1.5650、1.5610四周。

　　日内主要经济数据和事务

　　英国 10月季调后零售发卖指数

　　瑞士 11月ZEW经济现况指数

　　美国 10月新屋开工

　　美国 11月费城联储制造业指数

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