日本央行频出手重挫汇价 日元后市或现“红包”行情

　　本报记者 肖琦 北京报道

　　2011年，美元兑日元继续下行，周线图上看，汇价连结精采的下行趋向。而日线图则是极为震动，原因首要在于美元兑日元在不竭下行过程中受到日本政府的直接入市干与干与。截至今朝，日本央行首要有三次干与干与法子，初度是在3月日本强震之后，G7国家连系干与干与，令汇价升至85.50一线；第二次为日本财政省面临日元的急剧波动再次干与干与，但规模小于前一次；第三次为日元再创历史新高的情形下，日本财政省投入较第二次翻一番的资金规模将日元汇价压低至79.50四周。但干与干与之后的效不美观却一次比一次差。对于日元的投资机缘，在日本政府干与干与预期并不强烈的情形下仍倾向于做多，一旦日本政府几回揭晓干与干与警告，则需要稳重考虑，择机做空。

　　强震催生高避险

　　日元受捧年夜跳升

　　今年3月11日，日本强震及海啸激发的核泄露，使全球市场陷入焦炙，汇市也受到强烈冲击。投资者在避险情感浸染下年夜举做多日元，美元兑日元重挫400余点下探至最低76.31。

　　然而，工作并没有就此竣事，因日本灾后重建的需求、保险公司支出索赔需求等均激发日元回流，加剧了日元的升值趋向。为了拯救日本，同时也为了促进全球经济增添，日本连系G7国家联手睁开年夜规模干与干与步履，共动用250亿美元进入市场抛售日元，与那时将日元推高至创记载高位的投契者睁开较劲。在此次干与干与步落伍，美元兑日元升至最高85.50一线。但干与干与效不美观转瞬即逝，在日元回流以及避险情感的压力下，美元兑日元起头回吐涨幅。

　　美日利差续蹦窄

　　汇价下行难按捺

　　今年一季度和二季度，美国经济在两轮量化宽松的敦促下走出衰退，但清醒历程并不安靖，出格是美国就业市场状况默示欠安，美联储只能维持0-0.25%的极低利率水平，并对第三轮量化宽松的实施若有保留。在量化宽松政策影响下，美国通胀有所上行，现实利率水平不竭降低，但需要注重的是，日本通缩达数十年，其现实利率水平与美国之间在不竭缩窄，利差转变成为美元兑日元下行的又一身分。

　　与此同时，日当地震后的资金回流、欧洲债务问题的再度呈现以及美国疲软的经济数据所激发的避险情感，均成为美元兑日元不竭走低的理由，并再次下破80关口，冲击日本政府干与干与前的76.27低点，这给日本企业出格是出口商带来巨年夜的财政压力，日本出口业蒙受史无前例的冲击。

　　为缓和日本经济的下行压力，日本政府无奈再次入市干与干与，在8月4日一次单日外汇干与干与步履中投入了空前规模的4.51万亿日元（合580亿美元），为2010年9月16日创下的单日最高记载——2.125万亿日元的两倍多，目的仅仅是为了遏制日元升值。但干与干与效不美观如预期的一样差，美元兑日元在半个月内回落至75.93的低点。

　　欧债危机忧虑不竭

　　美日汇价难获支撑

　　自今年下半年起头，正当全球经济走出低谷，列国紧锣密鼓地为经济进一步清醒出谋献策时，“欧猪五国”债务问题不竭伸展，欧债问题的恶化不仅给欧元区经济清醒带来极年夜阻力，而且对全球经济的清醒形成巨年夜下行压力，列国首脑纷纷暗示欧债问题对本国经济的负面影响难以消弭。

　　市场避险情感的不竭升温为传统避险货泉日元和瑞郎形成健旺升压，而瑞士政府的高调干与干与及维持瑞郎低汇价的声明令投资者望而却步，但日元因其主要的国际地位而难以遏制其升值之势。美元兑日元是以不竭下行，最低至75.35的历史低点。

　　鉴于此，日本政府无奈于11月1日再次入市干与干与，此次干与干与为年内第三次，且干与干与资金再次进级，达到创记载的7.68万亿日元（合985亿美元），为年内第二次干与干与资金的快要两倍。此次干与干与令美元兑日元最高升至79.50一线，但与此前数次一样，汇价在干与干与后再次快速下行，走低趋向或将延续。

　　日本政府拟再干与干与

　　日元或迎“红包”行情

　　纵不美观美元兑日元走势，其总体呈下行态势，并陷入政府干与干与后频立异低的恶性轮回之中，日本老牌经济年夜国地位以及日元的传统避险地位令其难以像瑞士央行一般对汇价实施极端法子，但健旺的日元对日本经济而言无疑是巨年夜隐患，日本政府不得不出手干与干与汇价。是以，日元未来或仍将无视根基面和手艺面的剖析继续走低，而日本政府也将在美国可容忍规模内再次实施干与干与。

　　对于通俗投资者而言，关注日本政府干与干与动向无疑成为重中之重，简单总结为：干与干与预期不强烈时谨严做空美元兑日元，而官员几回揭晓干与干与谈吐时可适度成立多仓，以获得日本政府免费发放的“红包”。