外汇占款4年来首现负增长 下调存准率时机专家分歧大

　　中国经济网编者按：央行最新发布的数据显示，10月份新增外汇占款为负增添，这是2007年12月以来，新增外汇占款初度呈现负值。10月份的这一数字收支意料地转为负增添，原因是什么？背后又暗示着什么？国内货泉政策是否会受到影响？有专家估量，未来外汇占款削减的月份会加倍频仍地呈现，货泉“微调”的空间放年夜，存款筹备金率下调日期提前。不外，也有专家认为，外汇占款负向流动不会对货泉政策的走向发生什媚暌拱响。

　　外汇占款四年来首现负增添

　　按照中国央行发布的数据，10月份中国外汇占款余额达254869亿元，9月份该数字为255118亿元，相减后，10月份中国外汇占款净削减248.92亿元。这是中国外汇占款数月来的初度下降，上一次单月外汇占款呈现下降还要追溯到2007年12月。

　　资料显示，外汇占款首要纺暌钩的是央行的购汇行为，是央行收购外汇资产而响应投放的本国货泉。外汇占款的增多，将直接增添基本货泉量，并经由过程货泉乘数效应，使得通顺中的人平易近币迅速增多。同时，一般以外汇占款与商业顺差和现实使用外资间的差额作为权衡热钱入境规模的首要参数。

　　附表：2011年1-10月外汇占款总额

　　负增添背后的原因是什么？

　　为何近年持续攀升的外汇占款10月呈现负增添？中心财经年夜学中国银行(601988,股吧)业研究中心主任郭田勇暗示，10月份外汇占款下降与我国商业顺差降低及其它身分相关。考虑到热钱和资金外流、人平易近币汇率呈现贬质ё伽期、美联储奉行扭曲政策以及全球经济减速等身分影响，我国外汇占款还将持续下降。

　　招商银行(600036,股吧)金融市场部高级剖析师刘东亮暗示，10月份外汇占款呈现负增添出乎意料，原因斗劲复杂，一方面是欧债危机导致资金外流，另一方面是10月份人平易近币贬质ё伽期较强，境内外人平易近币价差较年夜。

　　中国农业银行(601288,股吧)计谋规划部宏不美观经济金融研究处副处长付兵涛暗示，10月份外汇占款的削减首要仍是因为热钱的波动，因为人平易近币升质ё伽期的下降甚至呈现贬质ё伽期，一部门热钱流出。此外，欧债危机可能令一些外资金融机构撤资，回流到欧洲进行自救。

　　走低趋向会否持续？

　　市场人士指出，如不美观欧美债务危机持续与人平易近币升质ё伽期继续削弱，估量未来外汇占款环比增幅将显著下滑，这将为货泉政策微调缔造更年夜空间。不外也有专家指出，未来外汇占款下降是否成为趋向还有待不雅察看。因为国际和国内经济和金融形势仍存在很年夜不确定性，今朝还难以判定外汇占款削减是且则仍是趋向性的。

　　中金陈述也指出,外汇占款在10月份呈现了多年来没有过的净削减,与“热钱”年夜幅流出有关，考虑到外需放缓、美元走强以及人平易近币升值的空间已不年夜，外汇占款未来出色现趋向性的削减。

　　货泉政策“微调”的空间有多年夜？专家不雅概念年夜PK

　　上调存款筹备金率，主若是对冲外汇流入投放的新增流动性。而眼下“热钱”出逃，外汇占款负增添，基本货泉削减，是否意味着存款筹备金率下调为期不远？

　　国际金融问题专家赵庆明认为，央行外汇占款少增、不增甚至净削减，年夜央行货泉政策操作角度看是求之不得的事。曩昔几年央行刊行央票、不竭上调存款筹备金率，主若是为了对冲外汇占款，连结流动性的相对不变。如不美观外汇占款持续削减，央行就存不才调存款筹备金率的可能。

　　国开证券宏不美观剖析师杜征征也认为，下调存款筹备金率或先调中小行，再调年夜型银行。全数下调今朝前提还不成熟，年内也不会下调，若下调最早要看春节前后。

　　然而，兴业银行(601166,股吧)首席经计揭捉?家鲁政委却暗示，总体看，货泉前提并不会因为外汇占款的削减而发生年夜的转变，年尾前不会下调存款筹备金率，年内仍是诸如略微增添信贷额度、调整动态分歧筹备金率参数、削减公开市场回笼量为主的“微调”。

　　银河证券董事总司理左小蕾也认为，外汇占款负向流动不会对货泉政策的走向发生什媚暌拱响。“上半年货泉政策调整，出格是6次提高存款筹备金率主若是为了应对外汇占款过快流入这一问题，如不美观外汇占款呈现负增添，那么声名过快流入的问题已经不存在，那么货泉政策为什么还要是以有所调整？”