李扬：美联储将维持0到0.25联邦基金利率至2013年

中国社科院副院长李扬

　　和讯动静 2011年11月26日《第一财经年会•金融峰会》在北京威斯汀酒店召开。证监会、银监会、保监会、社科院等监管高层汇聚一堂，与国内外金融机构高层、顶尖学者瞻望来年监管和市场走向。会上中国社科院副院长李扬暗示年夜8月9号起头，美联储确定了一项政策，维持联邦基金利率0到0.25至13年。如斯不平常就剖明，美联储那时认为形势相当严重，到2013年看不到有很好的回转势头。此外他还暗示在美国的货泉政府看来，美国的经济，全球的经济是欠好的。是以美联储采纳刺激法子是必然的。

　　以下为李扬的讲话实录：

　　尊敬的列位嘉宾、女士们、师长教师们，上午好。很是侥幸每年都能够受到第一财经邀请回覆问题。问题问题叫应对再危机，对于这个判定我有分歧的观点。我认为危机根柢就没有走出过。就这样的不雅概念，我在一些场所谈过。今天因为时刻有限，我不再睁开谈这个问题。

　　今天我想提一个新的角度里引证这个观点。什么角度？我们年夜当今世界几个首要经济体，货泉金融政府比来的一些政策来看一看他们怎么看危机，和采纳的法子。能够拿出来谈，一个是美国、中国和欧洲三个经济体。

　　美国的情形，巨匠知道美国的货泉政策，宏不美观政策是由美联储在主导的。美联储的货泉政策是由公开市场委员会来定的，每年会开十次以内的会议，今年只开八ノⅲ值得关注的是，年夜8月9号起头，美联储的会确定了一项政策，维持联邦基金利率0到0.25至13年。如斯不平常就剖明，美联储那时认为形势相当严重，到2013年看不到有很好的回转势头。第二个，是9月21号的会，我写了一篇文章进行评论。推出了三项政策，第几回再三次确认到2013年6月维持0到0.25的联邦基金利率。第二，就是再投资，就是手头到期的联邦机构的债权和典质一些债权，到期之后本金和收益继续投资于联邦政府机构。这个行动暗示联储认定房地产市场以及房地产相关的金融市场，对于美国经济的恢复和成长至关主要。这里给巨匠吃一颗定心丸，我们曩昔投在这个规模的钱，依然投在这个规模。第三，有期操作。（音）在明年6月份之前，联储有4800亿的资金操作。要在市场上买进6年到30年期的债权，同时卖出等量的3年期的债券。不变收益率曲线的短端，拉下收益率曲线长端。在历史上操作过两次，一次是60年月，那时美元第一次危机，为了组织黄金外流的潮水，联储初度扭转收益率曲线。收益率曲线是各类金融操作的基本，要把它扭转。这个时辰收益率曲线是要吸引年夜量的黄金回到美国来，那时值了一些效不美观，可是不久美元的危机进一步恶化了，第二次是在70年月，那时是滞胀。为了同时解决这两个问题，再次采纳了扭曲操作，标的目的仍是那样，思绪不异，独霸久利率拉下来，自己未来得投资。这两次都是应对很是年夜的危机才会采纳。做一个类比的话，猜测美联储认为此次危机和那两次危机可以等量齐不美观了。第三次，在美国值得注重的是11月2号开了一次会，今年度的倒数第二次。它有一个很年夜的表述，第一点，重振了11月2号继续实施，第二，修订了到2014年的所有经济指标的展望。美联储的会议以及会议的表述综合起来看，我们很清嚣张的看到，在美国的货泉政府看来，美国的经济，全球的经济是欠好的。是以采纳刺激法子是必然的。这是我们说的第一个议题。