央行出手预调微调 护航经济软着陆

　　证券时报记者 贾壮

　　在中心经济工作会议召开前夜，央行进一步加年夜了货泉政策“预调微调”力度下调存款筹备金率。这一政策被业内专家视为缓解资金严重场所排场、提高银行放贷能力的主要行动，但对于货泉政策是否由此拉开周全宽松的序幕，则存在较着不合。

　　经济增速和通胀双双回落是央行放松货泉政策的年夜布景，尤其是在经济增添面临硬着陆风险的情形下，将处于历史高位的存款筹备金率略为下调显得顺理成章。同时，外汇占款呈现负增添也为下调存款筹备金率缔造了有利前提。

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　　澳新银行年夜中华区首席经计揭捉?家、经计揭捉?究总监刘利刚说，因为欧债危机愈演愈烈，中国未来两个月的出口很可能进入个位数增添，这将年夜年夜增添中国经济面临的风险。尽管与投资和消费对比，净出口对国内出产总值（GDP）的进献率几乎可以忽略不计，但出口的较着减速也将给良多行业带来问题，并导致就业坚苦，这些身分综合在一路，将增添中国经济年夜“软着陆”进入快速下滑通道的风险。

　　农业银行(601288,股吧)计谋规划部总司理胡新智也暗示，今年下半年以来，欧洲债务危机逐渐年夜边缘国家向焦点国家扩散，年夜公共财政规模向银行系统扩散，激发全球金融市场年夜幅动荡，冲击实体经济。我国虽远离欧洲，可是欧洲债务危机对我国的影响不容小视。

　　对于经济形势的担忧不仅仅来自于研究机构，部门政府部门近期也纷纷表达忧虑。商务清早长陈德铭近日暗示，明年经济形势斗劲复杂，出口增速将放缓，投资和消费也不容乐不美观，根基可以确定明年经济将面临下行风险。工信部有关负责人也呼吁，明年我国规模以上工沂ё裒加质ё裒速将比今年低1～2个百分点，理当恰当定向放宽金融节制，撑持企业成长。

　　央行时隔三年再次下调存款筹备金率，是否意味着货泉政策彻底转向呢？中心财经年夜学教授郭田勇指出，央行的行动不应理解为货泉政策发生标的目的性转变。10月份的外汇占款削减导致银行舷?流动性净流失踪，财政收入年夜幅增添以及其先收后支的特点亦使部门银行呈现存款的阶段性削减，是以央行下调存准率属于流动性对冲政策。“考虑到物价尚在高位、结构调整、房地产调控等身分，政策仍需连结稳健。”

　　汇丰中国首席经计揭捉?家屈宏斌认为，中国经济软着陆的根基名目不会发生转变。首先，通胀压力迅速减小给结抉择妄想层进一步放松政策的空间以保增添；其次，就业市场仍然连结平稳，有助于支撑收入增添；第三，今朝的经济回落显然不成与2008年~2009年间的下滑相提并论，一方面欧美首要经济体经济清醒尽管疲弱但仍在微弱增添，另一方面制造业勾政府小幅缩短，与2008年时代的情形也不成比。

　　瑞银证券特约首席经计揭捉?家汪涛称，只要国际金融市场或出口需求没有俄然解体，中国可能将继续今朝政策微调的状况，慢慢扩年夜银行贷款规模、增添财政撑持，而不会高调公布揭晓实施刺激政策、改变“稳健”的货泉政策基调。