廖宗魁：别指望美联储救欧洲

　　??六年夜央行联手救市，市场一片狂欢，但这或许只是短暂的愉悦，并不能解决欧债问题恶化带来的阵痛，连系步履的象征意义弘远于现实意义。

　　本刊记者

　　廖宗魁/文

　　继9月中旬全球五年夜央行连系释放流动性后，11月30日美联储连系加拿年夜央行、欧央行、日本央行、英国央行和瑞士央行再度救市。与此同时，中国央行也于统一全国调了存款筹备金率，形成七年夜央行连系步履的场所排场。

　　值得注重的是，加拿年夜央行在缺席了9月份的连系步落伍，此次插手此鱿脯这也声名今朝全球金融的情形比两个多月前更糟糕了。

　　不仅意年夜利10年期国债收益率年夜头回到了7%以上，德国国债拍卖也碰着量悸青。11月23日，德国10年期国债拍卖认购率极低，在总刊行的60亿欧元国债中，扣除了德国央行认购的23.56亿欧元，现实上仅向市场售出了36.44亿欧元，认购比率仅有0.65倍。

　　六年夜央行连系声明暗示，将现有的美元交流和谈的定价利率下调50个基点，至美元隔夜失踪期（OIS）利率+50个基点，原本的定价利率是OIS利率+100个基点，并把各年夜央行的美元交流和谈的到期时刻延迟到2013年2月1日。

　　连系步履显然直指欧债危机的恶化，为什么需要美联储输血欧洲银行呢？因为美元仍然是全球的“避险天堂”，虽然欧央行可以给欧洲的银行注入欧元，但它们可能更需要流动性更好的美元。

　　摩根年夜通首席美国经计揭捉?家Michael Feroli 估量，美元交流和谈利率下调之后，OIS+50个基点将低于0.6%，而美联储的再贴现利率为0.75%，“这剖明，欧洲的银行年夜欧央行借美元的成本将低于美国的银行年夜美联储借美元的成本。”

　　当然，跟着欧债危机的恶化，美国的银行也定会受到不小的波及，美联储暗示，“虽然融资的前提在恶化，但今朝美国的金融机构在短期融资市场上并未面临获取流动性的坚苦。”不外，美联储的步履有防患于未然的意思，如不美观需要的话，“美联储将有一系列的工具来为美国的金融机构供给流动性撑持。”

　　市场对六年夜央行的连系步履兴致勃勃，欧美股市11月30日全线年夜幅上扬。道琼斯指数年夜涨490点，涨幅近4.2%；英国FTSE100指数年夜涨168点，涨幅3.1%；法国CAC40指数上涨127点，涨幅跨越4.2%。

　　同时，美元指数下跌近1%，年夜79.07跌至78.34，欧元兑美元年夜1.332上涨到1.345，英镑兑美元当天也上涨了近0.7%。

　　欧洲国家主权债收益率也有分歧水平的下降。据Bloomberg数据，11月30日，意年夜利10年期国债收益率年夜开盘的7.35%下降到7.02%；西班牙10年期国债收益率也年夜开盘的6.43%下降到6.23%。