唐汇金：欧元反弹有限逢高抛售

　　和讯特约

　　周四欧元兑美元多次试穿1.30后未见遭到进一步抛售，同日西班牙拍债结不美观被市场视为利好，欧元借重反弹，但升至1.3050时即再度受阻。事实上，西班牙拍债结不美观口角各半，三个拍卖的年期中只有五年期国债的平均孳息率较之前下降，而九年及十年期的平均孳息率皆较之前上升，息率够高当然不愁没有销路；此外，五年、九年及十年期分袂售出24.51亿、21.77亿及14亿欧元，售出总额合共仅60.28亿欧元，只是欧元兑美元跌至1.30水平后，市场借拍债身分将欧元淡仓获利了却而已。

　　分段抛售待穿1.30

　　现实上，欧元兑美元的反弹幅度亦不年夜，短期以1.3145为首要反弹阻力，汇价重上20日SMA（1.3300）才有望作进一轨范弹，但中期而言，受到欧债问题困扰以及明年欧洲经济势必转差的影响，欧元兑美元最终将会失踪守1.30，投资者可趁短期反弹候高抛售欧元，建议分段在1.3140及1.3300成立欧元兑美元短仓，较着守稳20SMA才考虑止蚀，方针1.25及1.20。

　　瑞士明年维持通缩

　　周四瑞士央行（SNB）议息后公布揭晓维持利率方针规模在0至0.25厘不变，以及三个月LIBOR接近零水平，此外亦公布揭晓维持欧元兑瑞郎的汇率下限于1.20，并暗示SNB已筹备恰似时无上限买入外币。SNB在声明中指出，举世经济在第三季度略为好转，但欧元区经济前景仍然疲弱，瑞郎汇价在夏日持续升值对瑞士经济造成了极年夜影响，预期该国今年本色经济增添仅有1.5至2%，而主若是上半年默示较佳所带动，预期明年经济增添率只有0.5%。

　　SNB指出，欧元区经济前景恶化将会压制通胀，故SNB预期该国明年仍会维持通缩，即使二零一三通胀率仍不外是0.4%，在可见的未来并无通胀风险，如海外需求较预期急剧下降，则物价不变将有下滑风险。虽然声明并无提到进一步上调欧元兑瑞郎汇率下限，但SNB暗示在需要时将会不设上限地买入外币，目的显示是针对欧元兑瑞郎的下跌风险，尤其SNB认为欧元区经济前景将会恶化，即欧元汇价有年夜幅贬值的风险，但瑞士到明年仍处于通缩，这将会严重影响该国的经济增添，故瑞郎汇价明年仍然倾向进一步下跌，维持抛售为主。