国家外汇管理局国际收支司司长管涛：双向波动符合人民币改革方向

　　杨燕青 苏蔓薏

　　在11个“跌停”后，12月16日（上周五）人平易近币对美元中心价饶暌怪年夜幅高开，市场盘中价甚至一度触及2005年汇改以来的新高。人平易近币近日的市场波动激发了普遍谈判。为此《第一财经日报》记者专访了国家外汇打点局国际收支司司长管涛。他暗示，人平易近币对美元日间生意价触及跌停，并不等于人平易近币汇率贬值，当前外汇形势转变总体利年夜于弊，有升有贬的双向波动合适人平易近币汇率形成市场化的更始标的目的。

　　“跌停”不等于贬值

　　自11月30日第一次 “跌停”后，在一共13盖氚掺日中，人平易近币对美元生意价有11盖氚掺日呈现“跌停”，由此市场上关于人平易近币贬值的预期也愈演愈烈。

　　不外事实上，所谓的持续“跌停”只是指人平易近币对美元的生意价达到了鱿镐价许可波动规模的下限，这时代中心价并没有呈现趋向性下跌，而是有升有贬，甚至总体呈现升值态势。12月16日，美元对人平易近币中心价报6.3352，比11月29日的6.3587升值了0.37%。与此同时，12月16日的生意价也年夜幅收涨在6.3484，并一度触及了6.3294的2005年汇改以来新高。

　　按照央行划定，美元对人平易近币中心价按照银行间市场做市商报价综合确定，市场生意价许可在中心价上下千分之五典型围浮动。

　　管涛暗示，人平易近币对美元日间生意价虽然触及跌停，但不等于人平易近币汇率贬值。跟着美元供求转变，市场生意价钱在收盘时年夜多脱离跌停，显示市场已经出清。“股票市场跌停一般是没有生意的，外汇市场跌停却还有生意，央行在此价钱上知足生意对手的资金需求，这年夜近期外汇占款数据转变可以印证。”

　　最新央行资产欠债表显示，央行10月外汇占款余额为23.29万亿元，比9月余额削减了893.4亿元，央行外汇占款近八年来月度余额初度呈现下降，剖明央行在外汇市场净卖出外汇。

　　外汇形势利年夜于弊

　　对于近期人平易近币汇率波动的原因，管涛认为，这是市场与政策身分配合浸染的结不美观。

　　他诠释，在欧美债务危机一再冲击、国际金融市场持续震动下，资金避险念头增强，全球投资风险偏好下降，成本年夜量撤出新兴市场，这使我国一向以来面临的跨境资金持续年夜规模流入压力缓解。当前欧美机构资金回抽母国的压力较年夜，这增添了境内机构海外筹资难度和成本，迫使境内机构加速偿债、回补前期美元空头，美元需求增多。

　　与此同时，我国经济和出口增添呈现减速，处所政府融资平台、平易近间借贷、房地产调控等身分被做空人平易近币的国际投资者放年夜。

　　今年9月下旬以来，境内外人平易近币汇率呈现倒挂，使境内企业由先前境内结汇、境外购汇转为境内购汇、境外结汇，跨境人平易近币收付由净流出转为净流入。按照彭博综合报价，12月16日，喷香港离岸即期市场美元对人平易近币（CNH）报6.3725四周，与境内6.3484的收盘价形成较着价差。境内助平易近币比境外要贵，美元则是境内比境外廉价，这造成了反向跨境套利活跃。

　　除了欧债危机和经济减速对跨境成本流向造成的影响外，我国近年来采纳的一系列稳出口、扩进口、打热钱、控流入的宏不美观调控和监管法子，也促进了国际收支趋向平衡。

　　数据显示，经常项目顺介入国内出产总值之比在2007年达到历史最高点10.1%，此后较着回落。近期欧债危机继续发酵，对中国出口造成较着影响。11月份，我国出口同比增添13.8%，增速持续第四个月回落，并创下9个月来的新低。

　　据展望，经常项目顺介入国内出产总值之比今年有望降至3%摆布，在国际认可的合理尺度以内，显示人平易近币汇率趋于合理平衡水平，使汇率双向波动成为可能。

　　对于当前外汇形势转变，管涛认为总体利年夜于弊。“我国不追求外汇储蓄越多越好，当前转变合适我国减顺差、促平衡的方针，有利于减缓外汇储蓄堆集，增强宏不美观调控有用性，缓解人平易近币汇率重估和商业呵护主义的压力。”

　　他还暗示，近期人平易近币汇率弹性增添、有升有贬的双向波动，合适以市场供求为基本的、有打点的浮动汇率轨制放置和人平易近币汇率形成市场化的更始标的目的。外汇供求关系改善、汇率预期分化，为敦促以市场手段庖代行政手段、用价钱调节庖代数目节制的相关更始缔造了有利前提。

　　截至12月16日，人平易近币今年以来升值3.7%。自2010年6月人平易近币重启汇改以来，人平易近币已升质ё偌7.8%。12月16日，境内市场美元兑人平易近币一年期失踪期为升水205点，相当于市场认为一年后美元兑人平易近币将达到6.3689元。