人民币不会大幅贬值 财政政策空间更大

　　证券时报记者 孙媛

　　“明年人平易近币兑美元将小幅双向波动，贬值1%至升值2%~3%。人平易近币兑美元汇率波幅不会扩年夜，因为这样会加年夜人平易近币贬质ё伽期，而中国对社交资产达2万亿美元，足以撑持强汇率，政府不会答应人平易近币贬值。”中金公司首席经计揭捉?家彭文生在该机构明年经济瞻望会议上作出如上表述。

　　彭文生预期，中国明年GDP增添8.4%，CPI上升3.5%，而政策亮点是结构性减税。“中心经济工作会议对明年财政政策和货泉政策的定调延用了今年的"积极"和"稳健"，但相对于货泉政策而言，财政政策的运用空间将更年夜。曩昔两年预算赤字/GDP是下降的，假定明年该比例回升至2.5%~2.7%，则赤字规模将达到1.3万亿元~1.4万亿元。”彭文生暗示。

　　彭文生暗示，不外因为今年财政收入状况较好，一部门资金转移到了中心预算不变调节基金中，估量明年会有年夜约2500亿元的资金年夜头划拨出来，所以现实经由过程发债需要解决的赤字规模年夜约在1.1万亿摆布。“我们估量明年中心预算赤字规模在8000亿元摆布，而处所预算赤字规模在3000亿元摆布，分袂较今年多出1000亿元，而且这些净增量首要经由过程记账式国债和处所政府债来实现，总体而言国债类债券净增量会比今年高4000亿摆布，达到1.1万亿。”

　　该机构首席策略师黄海洲暗示，受欧债危机的影响，全球成本流动正呈现出年夜新兴市场国家流向发家国家，年夜股市流向债市的特点。比来市场几回再三探底，但眼下指数未必是年夜盘的底部，若有继续下行的可能。“我们估量A股和H股明年下半年有可能成为全球默示最好的股市。”黄海洲说。

　　黄海洲指出，A股反弹的三年夜前提，即中美货泉政策标的目的一致、A股估值调整到位及经济筑底反弹。“具体的投资机缘，我们更为看好现代处事业板块。作出这样的判定有三年夜逻辑：一是政策面年夜情形上，2012年的财富政策将只能向现代处事业着重转向，现代处事业不以手艺为焦点，我国拥有自然的年夜市场及处事业相对落伍的可成漫空间。二是流动性年夜情形方面，明年一季度资金面起头相对宽松，有利于题材股的活跃。三是在2012年市场整体盈利增速较差的布景下，只有现代处事颐魅这些对于盈利增添和估值敏感度相对较低的板块有必然优势。受益的现代处事业可能搜罗：文化传媒、软件、环保、物流交通、医疗处事、商业通顺等。”黄海洲说。