欧债危机甚于2008年 短期难解

　　今朝良多学者专家将当前的欧债危机和2008年的金融危机作斗劲，凡是他们将其描述为“这将像2008年一样”或“这和2008年一样糟糕”，但他们万万没想到的是，此次欧债危机比2008年糟糕的多。

　　以下逐项进行对比：

　　爆发时刻点

　　2008年金融危机爆发之际，全球经济增添还处于相对健旺的状况，失踪业率不像当前这么高，还处于持久平均水平下方。可是欧债危机爆发瞬息，全球失踪业率高涨，欧猪五国(PIIGS)就业情形尤其糟糕。这就意味着，开局晦气的欧债危机比2008年金融危机更难以救赎。

　　货泉政策已无余地

　　2008年金融危机爆发时，美国基准利率水平还在5%摆布，这就给美联储(Fed)留出了降息的空间。可是今朝，美国利率水平几乎为0。这剖明，若经济步入衰退，美联储不能再经由过程降息来提振经济了。而在QE3方面，美联储也面临着诸多限制。例如，美联储面临的政治压力加年夜，可选法子几近干涸。

　　此外，全球其他央行也面临着相似的处境，欧洲央行，日本央行和英国央行的利率水平几乎都处于历史低位。在德国的阻挠下，欧洲央行不成能执行QE政策，英国央行已经起头了QE，但生效甚微。

　　各年夜央行似乎已经用完了政策弹药。

　　中国救世意愿降低

　　2008年，中国还有能力，也有意愿率领全球经济走出衰退，重回增添轨道。那时，中国下调了基准利率，出台4万亿救市打算。但今时今日，中国已经不成能年夜幅降息了，因通胀已起头造成社会不稳，是中国政府最为头痛的问题。中国已经自顾不暇，更遑论救世。

　　财政政策枯竭

　　就像各年夜央行已经用完弹药一样，财政机构也是。全球良多国家已不能够再提高赤字上限。2008年，列国政府还能够出台年夜规模经济刺激打算及援助方案以提振经济。但此刻，他们已经没钱辅佐实体经济了，欧盟成员国意年夜利和西班牙最为典型。

　　欧元区良多国家已经起头陷入衰退，但政府无力出资刺激经济。在这种情形下，意年夜利和西班牙等国正在执行年夜规模财政缩短，这将进一步打压经济增添。

　　意年夜利等国的疲弱不胜还将拖累欧盟其它国家，如德国，法国和英国。不幸的是，在支出那么多援金之后，这些国家也没钱刺激本国经济成长了。

　　银行担保无路可走

　　2008年，美国政府还能够经由过程向银行系统中注入流动性来阻止银行危机。欧洲因系统体例分歧，没有这样的权威机构。今时今日，各年夜央行削减了为银行系统供给担保的责任。这就面临着一个问题：欧猪五国的银行难保，因政府已经没有资金了。尽管银行存款可以安然过冬，但股市和债市难逃厄运。即使的德国和法国这样的国家，也是资金有限。

　　政策纷歧

　　2008年还有统一的政策支撑经济。尽管不是每小我都撑持政府抉择妄想，但良多牡黢妄想都能够执行，如救助房地美(Freddie)和房利美(Fannie)。就欧元区来看，任何抉择妄想都须所有成员国经由过程，但列国都在捍卫自己的益处，这种情形在当前更甚，所以政策拟定者根柢无力节制欧债危机。

　　结论：今朝状况已经比2008年糟糕的多，此刻最谨严的做法是降低风险，选择避险资产，如美国国债和美元等。值得一提的是，黄金今朝已经不是可以投资的避险资产了。