欧元区或将山穷水尽 非农能带来徐徐春风

　　和讯特约

　　欧债瘟疫不竭伸展 聚焦美国非农陈述

　　迩来，跟着欧元区债务危机愈演愈烈，关于欧元区解体的声音也甚嚣尘上。但此间剖析人士认为，何时能解脱危机尚没有清楚的时刻表，深陷欧债危机的欧元区国家2012年难逃经济衰退的命运是不争的事实，可是否是以认定欧元区到了山穷水尽的解体"边缘"，今朝看来，若以此为欧元区10年成长之路画上句号似乎为时尚早。

　　有剖析师指出，尽管此前一段时刻美国经济数据超卓会晋升市场风险偏好情感，继而打压美元，但近期情形有所转变，因欧元/美元与风险资产两者之间的联系关系水平已有所削弱，且健旺的美国数据有助于降低市场对美联储实施更多刺激法子的预期，这也都利好美元走势。

　　而受中东排场境界日趋严重提振，避险资金再度涌入黄金市场，黄金价钱持续第二盖氚掺日与美元联袂走高，黄金的避险功能再度起头闪现。继周四收出五连阳之后，周五亚市盘中，国际现货黄金刷新两周高点1626.07美元/盎司。近期黄金价钱的上涨，首要受以下几方面身分支撑：伊朗排场境界日趋严重，避险需求升温。

　　当前欧债危机持续发酵，首要债务国除经济增添低迷，国内政治动荡也正在加剧。以希腊为例，去年12月初就因政府的经济缩短而激发总罢工。在这种经济困媾和政治问题的配合浸染下，欧债危机国未来经济政治走势若何，显得尤为主要。

　　而今朝此问题已经不仅仅局限于欧元区内部，颇债务瘟疫已经起头向欧元区外部起头伸展，而今朝欧元区的翘楚们依然无法拟定出有用方案来按捺危机的伸展，昨日虽然法国与ESFF国债拍卖状况较好，但依然无法拯救欧元的败局。今日晚些时辰美国将发布非农就业数据这将对汇市发生较年夜的影响。

　　伴跟着欧债危机愈演愈烈，主权债变得越来越不平安，发家国家的债务依靠性经济模式正在走到绝顶。事实上，美债被降级恰是这一标识表记标帜的起头。8月份，美国国债初度失踪去"3A"降级，全球资产重心的价值中枢年夜幅下移。因为在全球3A信用评级中，美债占七成，是全球资产定价的基准。美债信用级别调降后，随之而来的是无论是股票、金融，仍是年夜宗商品市场都在暴跌。

　　在此布景之下，投资者将加倍关注非农数据，以判杜缦憷国经济清醒历程是否真如其它数据所暗示的那么精采，同时投资者也按照此项数据来评估美联储实施第三轮量化宽松法子的可能性，若非农数据持续好转，则美联储实施QE3的几率将进一步降低，利好美元走势。

　　此外，匈牙利债务问题的恶化，希腊援助资金迟迟无法到位，以及波兰、捷克等国CDS的不竭走高，显示出今朝欧债问题不再局限于欧元区内部，已经起头向欧元欧元区外部扩散，这无疑加剧了投资者对于债务问题焦炙心理，令其疯狂的抛售风险货泉追求美元避险。

　　今朝看来，发家经济体已进入了经济清醒疲弱、金融困窘、公共债务和赤字高居不下的恶性轮回。年夜欧洲的情形看，衰退已不只是边缘国家的专利。2012年还将是债务危机深化之年，全球债务危局不会就此止步，多米诺骨牌还会继续翻倒，事实?下场在无法有用消化主权债务的前提下，不竭丢弃高风险的主权债券已经成为不成避免的年夜趋向，期待发家国家的将是空费时日的债务重压。

　　欧债危机此刻是日就衰败，毒素不竭地在伸展，而今天长短农数据发布的日子，巨匠寄但愿于非农数据，但愿可以缓和欧债危机的威胁。

　　希腊或面临无序违约 欧元下跌羞愧难当

　　新年伊始，欧洲股市迎来了"开门红"。然而，投资者一向担忧，希腊会否在2012年违约？对此，希腊总理帕帕季莫斯4日暗示，如不美观未能与"三驾马车"就更始方案和援助打算告竣一致，希腊将在3月直接面临无序违约的危险。

　　新年刚过，希腊又不安分了，仿佛所有人都欠着希腊似的的，恶棍的在世。4日希腊又放作声音，若是不给我“压岁钱”就抛却使用欧元，退出欧元区、。面临欧债危机的恶化，“欧元之父”蒙代尔认为，捣炙殿首要的解决体例就是“推进欧元区财政一体化”。但这种说法有些骚人气，而且也遭到了英国的否决，甚至此外一些非欧元区国家也非情愿。

　　除了希腊，同属"欧猪五国"的意年夜利和西班牙，日子也都欠好过。西班牙2011年预算赤字水平可能跨越国内出产总值的8%，西班牙政府正在考虑向IMF和欧洲不变基金追求贷款。

　　此外，法国周四早些时辰发售了共计四个品种的持久国债，市场需求稳健，部门国债的得标利率走低，但和周三德债标售结不美观相似的是，市场对此并不认可，市场风险情感依然处于谷底。

　　剖析人士指出，法国的AAA评级正笼盖在暗影之下，该国经济增添迟缓，结构性赤字高企，且银行业对欧元区外围国家的国债拥有较年夜的风险敞口。标普称将于1月公布揭晓评估结不美观，法国评级可谓朝不保夕。

　　此外，自欧元可是一来，便对美元形成了严重威胁与巨年夜挑战，美国以金融霸气作为其强权的基本，而金融霸气的焦点则是美元。只要美国人无法容忍欧元对美元的挑战，那么欧洲一体化进展就不成能完成。欧元的信用基本就无法牢实。

　　年夜欧美博弈的角度看，欧元在2012年也难逃年夜跌风险。2011财年美国政府财政赤字为1.3万亿美元，为历史第二高位，截至2011年尾美国国债余额已达15万亿美元，占GDP比重约为100%。论整体财政质量，美国并欠好于欧洲，但在欧债危机的“保驾护航”之下，美国的债务承担以及随之伴生的美元持久贬值风险并未成为市场焦点。

　　总而言之，只要欧洲年夜陆无法统一成为一个国家，形成一个财政统一的财政政策，欧元就不成能具备坚实的信用基本。那么欧元就随时存在退出历史舞台的风险。而美国却把握着欧元的命运，是死是活是美国说的算，一旦威胁到美元霸权，美国就会让你消逝踪。这个也是为什么美国迟迟不愿意援助欧元的愿意之一。

　　今朝，虽然意年夜利国债结不美观并不理想，可是法国国债仍是稍稍扳回一点场所排场，而另一方面，希腊却再度面临着危机，也就是无需违约的危机，基于各种原因，欧元的前途并不是一片亮光，相反是欧元下跌就是羞愧难当，而世人都寄但愿于今晚非农数据，但愿可以带来曙光。