叶茂青：非农数据救不了欧元

　　和讯特约

　　周五市场焦点转向了美国每月一次的非农就业陈述。但需提醒泛博投资者，在欧债危机有用解决之前，任何经济方面的利好都无法彻调整救欧元，任何因数据而呈现的上涨，都将成为逢高做空欧元的绝佳机缘。

　　周五北京时刻21:30将发布12月份的美国非农数据和失踪业率。今朝市场展望，美国12月非农就沂ё裒加15万，11月为增添12万；预期12月失踪业率可能升至8.7%，11月为8.6%。

　　本周至今，美国方面的经济数据一向默示亮丽，但对欧元等非美货泉提振浸染有限，剖明在欧债危机再度成为关注焦点的情形下，美国经济数据对非美货泉影响力削弱，对美元影响力增强，欧债进展仍是欧元走势的抉择性身分。是以，按照这一市场特点，对于非农数据可能发生的影响，我们根基上可以得出以下几种可能性：

　　1、数据好于预期：QE3预期削弱，美元走高，欧元等非美继续下跌，但欧元跌幅可能跨越其他非美货泉；澳元、加元等商品货泉将受益于经济增添预期改善，跌幅恐受限。

　　2、数据合适预期，市场维持原有趋向，美元涨，欧元等非美继续下跌，但欧元跌幅可能跨越其他非美货泉。

　　3、数据差于预期，对经济忧虑升温，连系对欧债危机的忧虑情感，市场避险情感升温，风险资产遭抛售，欧元等非美货泉下跌，美元受益避险需求走高，但若数据出格糟糕，QE3预期的升温将限制美元涨幅。

　　欧债形势剖析：

　　2012 年的第一个礼拜还没有竣事，残酷的欧债危机现状便再度让投资者陷入了严重与不安。经由了2011年尾的车轮战之后，各项主要决建都定在了2012年第一季 度：希腊第二轮资金援助方案拟1月敲定，拟3月抉择是否上调欧洲不变机制(ESM)5000亿欧元上限，若何进一步落实12月欧盟峰会上告竣的26国新财 政公约。

　　但形势不容乐不美观，欧洲时刻已经不多。本周激发市场忧虑的，是欧盟成员国匈牙利。匈牙利拟向欧盟/IMF申讨救助，但因该国《央行法》危及央行的自力性，令双方的构和陷入僵局，匈牙利可能成为欧盟首个违约国的忧虑迅速升温。

　　不仅如斯，希腊援助资金推迟支出以及第二轮援助何时启动仍未敲定，令该国同样面临违约风险。欧盟委员会讲话人Olivier Bailly周四(1月5日)暗示，希腊获得1,100亿欧元首轮救助打算项下资金的进度已被推后3个月。

　　希腊原定将于去年12月获得这笔50亿欧元的资金。然而，因为去年9月份资金到位的时刻延后了三个月，获得12月份资金的侍旧双在今年3月份，前提是该国能够坚持进行所承诺的相关打算。

　　此外，虽然周四法国和EFSF成功刊行了国债，但也吐露出了一些令人担忧的情形，如：对法国的认购热情快速下降、EFSF融资成高上升，这些都令原本紧绷的市场情感再度吃紧，避险情感再度升温。

　　再者，跟着欧债危机不确定性增强，欧洲的银行业惜贷情感严重。尽管欧洲央行周四再度入市买入了西班牙国债，但依然未能阻止欧债收益率持续上升的场所排场。

　　欧洲央行方面，面临着新年之后欧债排场境界再度区间，以及近期宏不美观经济数据持续恶化，尤其是在通胀数据继续回落的情形下，欧洲央行进一步步履的空间已经被打开。

　　今朝市场展望，继11月和12月持续两次降息之后，欧洲央行1月继续降息可能性不年夜，但之后若有可能再度降息，摩根年夜通等知名投行展望，欧洲央行今年可能将利率调低至0.5%，今朝为1%。

　　除 降息之外，欧洲央行可能还会推出量化宽松货泉政策。在去年年尾，欧洲央行初度进行了持久再融资操作(LTRO)，给银行业供给低息3年期贷款，以缓和资金 严重形势，这一行动被外界普遍称之为变相的量化宽松政策。欧洲央行打算共推出两次这样的再融资操作，下次操作是在2月底。如不美观银行用LTRO的资金采办政 府债券，就相当于借居QE，分歧之处在于，LTRO项目中银行成了欧洲央行采办国债的代办代庖人。

　　但年夜LTRO实施至今的情形来看，虽然银行间资金严重情形有所缓和，但对解决欧债危机辅佐不年夜，因获得资金的银行并未去年夜量采办问题国债的债券，而是用以填补资金的成本金或者进行套利生意。

　　据 欧洲央行周四(1月5日)最新发布的数据显示，周三(1月4日)银行颐魅者存放在欧洲央行的隔夜存款达4430亿欧元，只略低于周二(1月3日)创下的记载 高位4530亿欧元，剖明欧洲银行业继续囤积现金以应对未来可能的融资危机，声名危机进一步恶化使银行间的信赖关系或已濒临解体。周三甚至有传说风闻称，德国 最年夜的银行德意志银行需增添成本金，尽管这一传说风闻最终没有获得确认，但也纺暌钩出欧洲银行业资金依然严重。

　　综上所述，无论是年夜欧债排场境界成长，仍是年夜经济和货泉政策走历来看，欧元走势都不容乐不美观。

　　周五亚市尾盘，欧元/美元刷新2010年9月来新低1.2762，今朝依然位于低点四周震动。日线图看，昨日反弹受阻5日均线，之后快速下跌，下一关头支撑位于1.2525一线，该价位是欧元历史低点以来的持久上升趋向线，若跌破，欧元持久升势走势，恐陷入盘整，甚至进入下跌通道。