易宪容：要守住2012年人民币升值底线

　　2011年11月底至12月中旬，人平易近币兑换美编头，元汇率呈现了波动，现货价呈现了持续十多盖氚掺日触及央行许可的跌幅下限，以及我国外汇占款总额呈现持续两个月的负增添，这不仅激发了市场对外资“热钱”逃中国的担忧，也激发了市场对人平易近币贬质ё伽期忧虑。

　　不外，我那时就撰文指出，人平易近币汇率波动并改变人平易近币升值的态势，外资“热钱”也没有逃出中国。

　　不外，2012年人平易近币汇率仍然是国际上最为关注的问题，政府应该慎密亲密关注国际市场上各类动向，研判预案，严守人平易近币汇率的不变及适度升值的底线。

　　好比，尽管美国财政部已发布不前所文暌剐中国列入汇率操控国，可是政府对此也不成高枕无忧。因为，2012年是美国总统选举之年，美国共和与平易近主两党为了取悦于选平易近，获灯揭捉?票，必然会以各类体例年夜打中国牌，会死力求全训斥因为人平易近币低估而造成商业不公允导致美国失踪沂ё裒加。而且美国的一些行业公会也正在组织分歧的力量要求人平易近币升值。是以，年夜美国政治角度说，2012年人平易近币升值压力仍然很是年夜。

　　年夜经济角度上来看，因为欧洲主权债务危机没完没了，2012年美元强势将成了一种态势。如不美观美元走强，人平易近币升值的空间会压小。这不仅在于早几年人平易近币升值很年夜原因与美元弱势有关，而且因为人平易近币与美元联系关系度更高，如不美观美元强势，人平易近币升值过年夜，它将冲击中国对非美元国家的商业与出口。

　　更为主要的是，年夜2005年7月以来，人平易近币对美元升值已经达到近30%。跟着人平易近币快速升值，中国企业出口要素优势逐渐在削弱。

　　当然，要守住2012年人平易近币汇率不变的底线，最为主要的是要进一步加年夜人平易近币汇率轨制更始的轨范。因为，跟着早几年人平易近币汇率单边升值态势更始，人平易近币汇率环绕着其所认定的根基价钱波动可以成为一种常态。在这种情形下，不仅人平易近币汇率形成轨制可进行调整，人平易近币汇率水平可转变，更主要的是若何来让人平易近币汇率形成机制更为市场化。尽管在人平易近币不成自由兑换、人平易近币国际化水平较低的前提下，人平易近币汇率形成机制市场化存在根柢性轨制缺陷，但同样可让所参考的一蓝子货泉更为透明，人平易近币汇率形成机制更具有弹性，以便让人平易近币汇率形成机制真正缔造前提。

　　还有，政府要守住2012年人平易近币不变及逐渐升值的底线，不仅要对现有的汇率轨制进行更始与完美，而且还灯揭捉?究当前人平易近币汇率形成内在机理与一般理论。这样，既可确定人平易近币汇率真实合理的价钱，也可对来自分歧方面要求人平易近币升值压力据理力争。好比，持久以来，IMF及美国的一些研究机构一向认为人平易近币汇率低估二三成。如不美观我们能够人平易近币汇率内在形成机理有更为有说服力的研究，并确定我们的人平易近币合理汇率，那么就可以在人平易近币汇率谈判处于优势，并据理力争，年夜而削弱外部要求人平易近币升值的压力。

　　总之，2012年人平易近币汇率将改变单边升值的态势，这将人平易近币汇率轨制更始，人平易近币形成机制更为市场化的有利机缘。同时，人平易近币升值的外部压力并没有因为这种态势的改变而削弱，政府对此要做好充实的筹备，出格是要在理论上据理力争，以此来守住2012年人平易近币汇率根基不变的底线。

　　2012年人平易近币汇率升值应该连结在3%摆布升值区间，不应该有更年夜波动。