唐汇金：欧元英镑 不宜乐观

　　和讯特约

　　周四市场焦点集中在西班牙及意年夜利的拍债结不美观，以及欧洲央行（ECB）的议息抉择。西班牙共售出了总值100亿欧元的三年期国债，倍于标售方针，平均孳息率3.384厘，远低于去年十二月拍卖时的5.187厘；意年夜利拍卖规模85亿欧元的一年期国债，平均孳息率亦由上月的5.95厘降至2.735厘，为去年六月以来最低。ECB则一如预期维持指标利率于1厘不变。市场以西、意拍债胜于预期，舒缓了欧债危机为由而推高欧元汇价，然而，今朝停泊在ECB的金额仅年夜4850亿欧元的记载高位略为回落至4700亿欧元，纺暌钩银行业对外贷款仍然谨严，是否真的纺暌钩欧债危机已舒缓不言而喻。

　　市场歪曲德拉吉谈吐

　　至于市场认为德拉吉对欧元区经济默示揭晓的正面评论更较着歪曲了事实。德拉吉指出，欧元区的经济勾当仍然疲弱，而部门发芽拜访「似乎」纺暌钩了经济「可能」在低水平不变下来，但仍难以判定市场抉择信念已恢复（…seem indicate that there may be some stabilization…），经济前景仍然极端不坦荡爽朗以及存在着下滑风险，预期通胀率在未来几个月维持在2%以上，厥后才回落至2%之下，而今朝的货泉扩张政策仍然温顺。此外，德拉吉暗示ECB早前向银行供给的4892亿欧元的三年期低息贷款，对实体经济发生了不变浸染。

　　笔者相信，在列国政府削减开支、信贷市场缩短、失踪业率高企及平易近间消费不足的情形下，欧元区陷入短暂经济衰退的可能性较前增添，而德拉吉的谈吐亦纺暌钩了ECB今年内仍会进一步减息，德国联邦统计局亦估量该国去年第四时GDP将会缩短，一旦发布的数据纺暌钩德国经济衰退，欧元汇价必会急跌，逢反弹抛售仍为上策，建议待欧元再次跌穿1.2800时追沽，维持短中线方针1.25及1.20，收高于1.2860止蚀。

　　英央行料扩年夜量化法子

　　英伦银行（BOE）周四亦维持指标利率于0.5厘，以及2750亿英镑的资产采办规模不变，货泉政策委员会暗示，今朝的资产采办打算将于二月份竣事，届时BOE将对是否采纳进一步的宽松法子会进行评估。数据方面，英国去年十一月份制造业出产按月下跌0.2%，十月份的数据亦由下跌0.7%修订至跌0.9%，按年下跌0.6%，为二零一零年以来初度。去年十一月份，BOE调低了今年英国的经济增添展望后，随即在十二月公布揭晓将资产规模扩年夜750亿英镑，估量BOE在今年首季仍会维持指标利率于0.5厘，但有可能在第二季度进一步扩年夜资产采办规模，以应对欧债危机带来的冲击，是以英镑亦难以乐不美观。