靓丽非农无济于事 美联储QE3阴魂犹未散

　　持续转好的劳动力市场数据显然并未令美联储对劲，美联储主席伯南克认为劳动力市场的情形要比数据所纺暌钩的情形更为悲不美观，而搜罗高盛集团在内的机构经计揭捉?家也估量，第三轮量化宽松(QE3)并未离我们远去，或早在年中就将到来。

　　虽然美国1月非农就业进口年夜增24.3万人，创下2011年4月以来的最年夜涨幅，且失踪业率降至8.3%，为2009年2月来最低水平，市场原本期望美联储(FED)主席伯南克(BenBernanke)的最新措辞会因数据的改善而发生转变，但其悲不美观立场仍未消逝。

　　且非论数据是否已经较为客不美观地浮现了美国劳动力市场的情形，即便情形如数据般呈现了喜人的改善，其幅度仍远未达到能够促使美联储改蹦政策的境界。更况且，美国劳动介入率等数据依旧透露悲不美观旌旗灯号。

　　伯南克周二(2月7日)暗示，美国就业市场在完全恢复正常水平之前若有很长的路要走。他还指出，失踪业率降至8.3%袒护了美国劳动力市场的疲软。

　　伯南克暗示，美联储将继续采纳法子呵护美国经济，使之免受欧洲金融危机的波及效应。并重申，将死力继续撑持经济清醒。

　　Jefferies首席金融经计揭捉?家WardMcCarthy暗示：“在我看来，伯南克的讲话中，有关劳动力市场情形较失踪业率更为疲软的亮相很有趣，在他看来，失踪业率依旧高得无法令人接管。我认为，他仍将继续剖明，美联储依然不得不连结货泉政策的宽松。”

　　他估量，美联储将会推出新一轮的量化宽松政策，并估量其将采办数千亿美元的典质贷款撑持证券。他进一步指出：“我认为，进一步的量宽松并不会损伤经济，我将其视作保险式的政策。”

　　McCarthy认为下一轮QE将会到来的另一个原因是，美联储必需借此滥暌功对美国政府的“政策无能”，国会议员拥有快乐喜爱争论的赋性，且在告竣财政政策方面的无能显露无疑，而伯南克则是独一可以掌舵美国经济的人。

　　和上述经计揭捉?家持有同样不雅概念的还搜罗高盛集团(GoldmanSachs)的首席经济剖析师Jan Hatzius，他认为，美联储今年推出QE3的可能高达70%，时刻很可能是年中，体例很可能是采办资产，而不是扭转操作(OT)。

　　对于1月份的美国经济数据，Hatzius称，1月份的就业数据可能过度纺暌钩了经济清醒的水平，因为这一数据包含了良多且则性身分。

　　在他看来，首先，今年1月的天色比往常情形更为温顺，这或许提振了非农就业数据；其次去年四时度私人企业的库存填补过程也使得就业数据好于预期，但这两年夜身分都是短期季节性身分，不成持续，所以未来几个月美国经济数据难以持续健旺。

　　他暗示，外界高估了美国经济清醒的水平，美国经济今年仅会温顺清醒，而不是健旺清醒，原因是美国政府财政赤字高企，缩短财政政策将按捺经济增速。估量美国今年经济仅会温顺增添2%，失踪业率将连结在8.25%水平。因为美国经济清醒轨范依然迟缓，美联储今年很可能会推出QE3。

　　Hatzius也指出：“如不美观未来几个月的经济数据能像1月份一样持续健旺，美联储当然不会推QE3，但我认为这种可能性不高，美联储需要进一步的量化宽松。”