扩大防火墙推至欧盟峰会后，焦点看ECB再融资操作

　　汇通网2月27日讯汇市以及商品市场走势周一(2月27日)缺乏较着标的目的性，市场情感未见较着恶化。周末G20会议未能就向IMF增资告竣具体和谈，根基上是在市场预期之中。

　　日内欧洲股市回落，剖析认为可能带有更多的手艺性批改性质，因欧洲股市自去年年尾起头的这一波上扬已经持续了整整两个月，一向未见太年夜的批改。

　　巴罗佐指出，欧盟峰会重点是希腊援助及PSI打算，而非“扩年夜防火墙”问题。此前市场普遍对欧盟峰会上抉择扩年夜防火墙问题寄予厚望。知情者称，在4月20-22日IMF半年度会议前，可能无法告竣最终的IMF增资打算。后市欧债方面仍日程满满，但本周重点需关注的是，欧洲央行(ECB)再融资操作及美联储主席伯南克的陈词。

　　欧盟峰会重点是希腊PSI打算，“扩年夜防火墙”3月内敲定

　　欧盟委员会主席巴罗佐(Barroso)周一(2月27日)暗示，欧元区率领人将在3月份就是否提高欧元区救助基金贷款能力(防火墙)作出抉择，但不是在本周(3月1-2日进行)的欧盟峰会上。(此前投资者和良多欧盟官员但愿欧元区率领人在峰会年夜将EFSF与ESM合并，以形成一个更为坚实的防火墙。)

　　巴罗佐称，欧盟峰会的重点谈判内容是：针对希腊的第二轮救助方案以及私营部门债权人介入(PSI)希腊债务重组的结不美观。他称，但愿谈判希腊结构性资金的用途。

　　巴罗佐说：“一旦我们获得更清楚的希腊债务重组信息，增强欧洲金融不变基金(EFSF)/欧洲不变机制(ESM)防御能力就会加倍轻易。”巴罗佐还称，估量国际货泉基金组织(IMF)不会当即抉择是否向欧元区救助基金出资。但他估量，到4月份IMF执行董事会会议召开时此事将取得进展。

　　欧盟经济与货泉事务执委瑞恩称，“相信欧盟率领人将在三月强化欧元区金融防火墙，G20必需供给IMF扩容线路图。但愿在4月议会就扩年夜IMF资本问题作出抉择，我们等得越久，耗损的成本也就越年夜。”

　　英国《金融时报》动静，20国集团(G20)财长们对德国施加了更年夜的压力，要求扩年夜欧元区5000亿欧元援助基金(防火墙)的规模。他们暗示，此举长短欧友邦家抉择向国际货泉基金组织(IMF)增资的关头前提。

　　欧盟一些官员曾但愿：欧元区“防火墙”欧洲不变机制(ESM)能扩容至7500亿欧元，同时IMF也能获得各成员国的承诺、将其用来阻止危机伸展的“火力”扩充至1万亿美元摆布。

　　G20周日早间声明中也称，欧元区已赞成考绩是否在3月份扩年夜救助基金的规模，届时将为向IMF供给更多资金摊平道路。

　　IMF注资问题：各方立场总结

　　G20财长和央行行长会议在上周末(2月25-26日)在墨西哥首都墨西哥城进行。向IMF增资成为G20会议的焦点议题。

　　搜罗美国、中国和日本在内的IMF首要股东已多次催促欧洲在追求IMF援助前先拿出更多的自有资金。知情人士称，欧元区成员国是否会提高ESM的5000亿欧元贷款上限以及提高的幅度将是未来环绕IMF增资打算进行谈判的关头。

　　美国：美国明晰暗示“不愿向IMF注资”，称不想看到IMF庖代欧洲防火墙应对危机。财长盖特纳催促欧洲首先构建内部更为坚贞、加倍靠得住的“防火墙”。不外他认为，构建“防火墙”无法在短时刻内完成。

　　德国：德国认为，当前的援助机制已经绰绰有余，但同时暗示，欧洲将于3月份抉择是否扩年夜防火墙。(一旦德国抉择增添欧债救助基金，G20国向IMF增资道路上的障碍即将被扫除。)

　　英国：英国财政年夜臣奥斯本暗示对G20将赞成扩充IMF资本救助欧元区不乐不美观。

　　中国：中国央行行长周小川周日暗示，中国将为国际货泉基金组织(IMF)增资做出自己的进献。他称，中国是G20的主要成员国，必定将在这方面阐扬自己的浸染。

　　巴西：巴西财长暗示，只有欧洲扩年夜防火墙，新兴市场才会向IMF增资，新兴市场还要求IMF在增资之前调整配额。

　　IMF：国际货泉基金(IMF)主席拉加德称“G20显示出强化欧洲防火墙和增添IMF资本的强烈意愿。”她还称，G20有关防火墙的谈判令人鼓舞。

　　墨西哥：墨西哥央行暗示，二十国集团(G20)峰会上并没有就IMF资金来历具体数额进行谈判。

　　连日来，IMF为化解欧债危机积极驰驱。IMF主席拉加德认为，以今朝该组织的3800亿美元资金不足以应对可狞恶化的欧债危机激发的潜在借贷需求，是以但愿能够额外集资6000亿美元将其借贷能力扩充至9800亿美元摆布。

　　如不美观4月初“IMF增资”屎?获得经由过程，那么增资很可能会采纳向IMF供给双边贷款的形式，而非一般的增添出资额的形式后者必定会就配额和投票权问题睁开漫长而争执不下的构和。其他一系列选择(如建树一个非凡目的工具，供国际社会向欧洲供给撑持)都已且则弃置。

　　不外，有知情人士称，在4月20-22日IMF半年度会议召开前，可能无法告竣最终的IMF增资打算。

　　第二次全球救市方案

　　后市欧债方面仍日程满满，甚至外媒周日(2月26日)报道称，G20财长聚首后，打算于4月份推出第二次全球救市方案，这份价值近2万亿美元的方案旨在阻止欧债危机的伸展。

　　据称这两项步履是4月G20国首脑再次聚首时寻找再次救市力量的部门资本，到那时G20国抉择说服金融市场他们能够节制住欧债危机。那将是G20国自2008年金融危机暴发以来

　　，再次刷新该组织斗胆救市的规模记载，上一次他们集中了一万亿美元来辅佐救援世界经济。

　　本周关注ECB再融资及伯南克陈词

　　西承平洋(601099,股吧)银行(Westpac)资深市场策略师伊姆雷(Imre Speizer)周一(2月27日)暗示，尽管本周有年夜量数据发布，但市场首要关注焦点仍在欧洲央行再融资操作，以及美联储(FED)主席伯南克(Bernanke)周四(3月1日)陈词上。伊姆雷认为，“伯南克不雅概念应该会倾向鸽派，这对风险情感而言是积极的。是以，在伯南克揭晓讲话事后，汇价现实上可能上扬。”

　　瑞士信贷(Credit Suisse)暗示，欧洲央行(ECB)周三(2月29日)进行的第二轮持久再融资操作(LTRO)规模料在3500-4500亿欧元之间。该行指出，这一规模仍将给银行系统供给年夜量流动性，而且将撑持风险情感。“今朝市场对欧洲央行本周再融资操作贷款规模的预估中值为4700亿欧元。”

　　瑞士信贷填补道，欧洲央行第二轮LTRO对欧元/美元的影响或将是微妙的。“若最终贷款规模低于2000亿欧元，将对风险情感和外围主权债务造成较着冲击。相反，若贷款规模跨越5000亿欧元，可能导致近期风险情感健旺回升，而且令风险敏感性货泉近期涨势增强。”

　　摩根士丹利(Morgan Stanley)此前1.3460空头仓位已被止损出局，因市场对欧洲央行本周三(2月29日)实施的第三轮持久再融资操作(LTRO)布满乐不美观立场。

　　该行称，“我们相信欧元面临不合错误称下跌风险。欧元在"再融资操作"剧情中走高，我们相信这种涨势将是且则的，在这种情形之下，欧元将面临强烈下跌。”年夜摩建议投资者在1.3580四周做空，止损在1.3680，止盈方针在1.3110。

　　北京时刻22:21，欧元/美元报1.3381/83。