欧央行或再推万亿量化宽松

　　欧洲央行2月29日将启动第二轮持久再融资操作（LTRO）。两个月前，欧洲央行首度向欧洲银行业推出LTRO后，呈现了拆借利率下跌、银行风险下降的有利效应。

　　所谓LTRO，就是欧洲央行以1.0%的超低利率向欧洲银行业供给无上限的3年期信贷。是以，也有剖析人士将LTRO称为欧洲央行的“银行注资版”量化宽松。

　　据悉，第二轮LTRO资金将远远高于第一次，达1万亿欧元。有业内专家对《国际金融报》记者暗示，欧洲央行但愿这些近乎免费的天量贷款，在化解银行业信贷缩短的同时，最好能够流向实体经济。“但要实现这两个目的都不轻易”。

　　资金不必然用于实体

　　外界对此次放贷额度展望纷歧。数家欧洲银行暗示，在第二轮三年期LTRO操作时，他们的资金需求将加倍，甚至3倍于第一次。有乐不美观的市场人士预期此次融资的额度将达到1万亿欧元摆布。

　　在二十国集团(G20)财长及央行行长会议竣事后，欧洲央行行长德拉吉2月27日暗示，跟着金融市场抉择信念回升，在第二轮LTRO之后，估量欧洲银行业将增添信贷规模。德拉吉暗示，银行把第一轮4890亿欧元的LTRO中的年夜部门，用于回购一季度即将到期的债务，是以对于第二轮LTRO，欧央行更但愿资金能够被用于直接放贷给实体经济。

　　但现实情形并非如斯。经济增添动力不足，银行业依旧连结谨严立场，更愿意保留成本并将闲置现金存放于欧洲央行，而非用于放贷。在第一轮LTRO实施一周后，欧元区各银行在欧洲央行的隔夜存款额达创记载的4118亿欧元，剖明欧洲央行注入的年夜部门资金并未进入信贷市场，而是又年夜头存回欧洲央行。截至2011年尾，欧洲银行在全球列国央行存款规模创近15年最高水平。

　　“输血”或难“治本”

　　有剖析人士对奉行LTRO发生担忧，认为今朝无法体味并管控银行合理运用到手的低成本贷款，“如不美观拿到这个贷款后去增持高风险资产，让银行系统更懦弱。”此外，LTRO减轻了商业银行解决自身问题的压力，但同时也可能催生一批账面上解脱不了不良贷款和资产的“僵尸银行”，而“僵尸银行”无法供给需要贷款，依旧对经济发生晦气影响。

　　英国《金融时报》也撰文暗示，尽管LTRO成为了欧洲一剂“起死药”，但德拉吉要谨严使用经由过程“银行注资版”的量化宽松。因为银行业很可能会操作1%利率的第二轮1万亿LTRO，去进行更有利润的生意。

　　年夜都经计揭捉?家和剖析师也认为，第二轮持久再融资也许是最后一次，此前，也有外媒报道，因为央行担忧银行变得过于依靠欧洲央行的资金，并损失踪重启银行间借贷的动力，“欧洲央行但愿其第二次供给低成本超持久资金之举将是最后一次，并把确保欧元区持久前景的使命交还给列国政府”。