10月新增信贷反弹至四个月新高

　　剖析认为，政策趋向结构性放松，年尾流动性或将余裕

　　央行昨日发布的数据显示，10月新增人平易近币贷款5868亿元，同比多增175亿元，并创下4个月来新高。专家认为，这纺暌钩了信贷有所放松，政策已经呈现微调，但未来货泉政策进一步放松的可能性不年夜。

　　商报记者 曹芬

　　M2同比增速创10年新低

　　央行数据显示，10月末，广义货泉（M2）余额81.68万亿元，同比增添12.9%；狭义货泉（M1）余额27.66万亿元，同比增添8.4%；通顺中货泉（M0）余额4.66万亿元，同比增添11.9%。当月净回笼现金566亿元，同比多回笼359亿元。数据还显示，10月新增人平易近币贷款5868亿元，同比多增175亿元，并创下4个月来新高。

　　此次M2同比增速持续4个月回落，创下自2001年10月以来的新低。剖析人士暗示，M2余额同比增速持续4个月回落，纺暌钩了央行之前缩短流动性以及宏不美观经济有所下滑。估量四时度经济增速还会下滑。

　　对于10月M1和M2数据，兴业银行(601166,股吧)首席经计揭捉?家鲁政委认为，M1和M2跌至10年来低位（M1剔除金融危机时代），但考虑表外融资后货泉供给仍然适度，估量未来M2即将回升。

　　“今朝M1处于最低点。”金融问题专家赵庆明认为，10月M1同比增速创2009年2月以来最低值，这在必然水平显示了企业经营勾当的低迷。而M2同比增速（在搜罗住房公积金中心存款和非存款类金融机构在存款类金融机构的存款）继续回落，是自2006岁首以来的最低增速。赵庆明估量，年夜今朝宏不美观数据来看，四时度经济增速还会继续下滑。

　　光年夜银行(601818,股吧)首席宏不美观剖析师盛宏清则认为，M2刺破13%，剖明经济活跃水平进一步下降，与官方此前发布的PMI50.4%的数据趋向吻合。

　　新增信贷反弹至四个月新高

　　经计揭捉?家认为，在政策放松布景下信贷投放超预期增添，四时度信贷投放将会较着多于三季度，政策加倍倾向保增添。

　　“10月新增贷款反弹应该说是预期之内的。”东方证券固定收益首席剖析师冯玉明暗示，此前市场就猜测央行可能会采纳定向宽松的货泉政策，此次贷款反弹应该是其中的默示之一。此外，因为比来公开市场到期资金量不年夜，近期外汇占款投放也不多，他估量，月底前资金情形可能仍是略微偏紧，存不才调存款筹备金的需要性。“但具体是否能调整，还要看央行的立场。”

　　“10月新增贷款年夜幅增添，一方面纺暌钩政策有所放松，政策已经微调，另一方面也纺暌钩了实体经济信贷需求斗劲兴旺。”交通银行金融研究中心鄂永健估量，11、12两月单月新增贷款会在6000亿－6500亿元，四时度达1.8万亿元，全年信贷规模在7.5万亿元摆布。他认为，这个规模属于“可控、平稳的水平”。

　　据媒体报道，10月仅30、31日两天，四年夜国有银行便一举投放900亿元巨量贷款，甚至全月新增贷款规模达到2400亿元摆布。

　　另据央行数据显示，10月末，人平易近币存款净下降2010亿元，同比少增3618亿元。鄂永健剖析家，10月是第四时度初，存款压力不年夜。澳新银行中国区首席经计揭捉?家刘利刚剖析认为，存款俄然降低可能是年夜量资金在银行“几日游”后，被存入理财富品。

　　政策研判：未来货泉政策利率不太可能调整

　　对于未来的货泉政策走向，鄂永健认为仍会以微调为主，利率不太可能调整，筹备金率视情形可能小幅下降，货泉政策仍会以公开市场操作为主。

　　国泰君安证券固定收益部宏不美观策略研究主管周文渊也认为，今朝看，货泉政策持续放松的可能性不年夜。他暗示，看下周1年央票的刊行利率，如不美观不变，短期内可能就没有进一步的放松政策，因为此刻的情形与2008年分歧。