存款大量外流理财产品快速增长预演利率市场化

　　章文贡

　　昨日，央行在其发布的《2011年第三季度货泉政策执行陈述》（下称《陈述》）中透露，2011年9月末，商业银行表外理财富品余额为3.3万亿元，近岁首增添9275亿元，同比增添45.7%。

　　一方面，理财富品快速增添，另一方面，银行系统的存款却年夜量外流。负利率将存款引至理财富品市场，而理财富品收益率银行可自行拟定。某种水平上来说，银行理财市场的竞争就是利率市场化的预演。

　　在上两个季度的货泉政策执行陈述中接连提出“稳步推进利率市场化更始”之后，央行昨日又在《陈述》中强调，稳步推进利率市场化更始。

　　理财富品激增

　　“所谓银行表外理财资金，是指商业银行刊行且在其资产欠债表外核算的理财富品领受的资金。”央行在上述陈述中称，表外理财富品具有必然的存款替代特征，已经成为商业银行竞争客户资金资本的主要体例。

　　进入2011年，负利率状况之下，理财富品刊行激增。此消彼长，银行存款却在持续外流。央行统计显示，截至9月末，人平易近币各项存款余额为79.4万亿元，近岁首增添8.1万亿元，同比少增2.1万亿元。

　　可是，商业银行理财富品的快速增添，也存在瑕疵，给银行系统甚至金融系统带来必然风险。此鱿脯最令监管层担忧的就是理财富品短期化趋向的增强。

　　在6月中旬召开的一次银监会内部会议上，银监会高层曾暗示，理财富品短期化趋向较着，预期收益率持续攀升，甚至激发部门银行间的恶性竞争，个体银行刊行的理财富品有变相高息揽储之嫌。

　　昨日，一位知情人士透露，在日前进行的第四时度金融形势剖析会上，银监会主席尚福林再次强调，要规范成长理财营业。尚福林指出，严禁经由过程发放短期产物变相高息揽存，进行监管套利。

　　据银监会不完全统计，2010年首要商业银行理财富品共为客户缔造收益合计约560亿元，客户投资理财富品的年化加权平均收益率约为2.79%。

　　利率市场化切入点

　　“存款外流，银行死拼理财富品也是没法子的事。”一位城商行零售营业部人士称，理财富品成了留住客户资金的关头，“你不做理财，客户都跑了。”

　　事实上，年夜银行业角度来看，尽管今朝还没有利率市场化，但某种水平上，理财富品之间在收益率方面的竞争已趋白热化，这已成为利率市场化的预演。

　　在昨日《陈述》中，央行还暗示，将稳步推进利率市场化更始。事实上，在此前的第一季度、第二季度货泉政策执行陈述中，央行也已持续两次强调推进利率市场化。

　　农行计谋规划部研警员付兵涛暗示，实施利率市场化需要循序渐进，不能一会儿完全铺开，需要找到一个稳妥的体例。这就意味着，推进利率市场化要找到一个切入点。

　　而在付兵涛看来，此次央行《陈述》中提到，“积极试探进一步推进利率市场化的有用路子”，剖明监管层试图找到一个好的切入点，而且正在为此全力。