工行密集海外收购之路：谋求控股权

　　中国入世即将迎来十周年，金融的海外化之路也走过了十年。在众多金融机构中，中国工商银行（下称“工行”）的海外并购很是抢眼。“没有一次失踪败”是令工行抉择妄想层孤高的数字，而“海外并购不是玫瑰园是沙场”则是现实的真实写照。

　　海外化之路步步惊心。一度中资银行的海外收购沸沸扬扬，但2008年后鲜有新作。

　　然而，工行的海外并购却轨范未停。据记者统计，年夜1998年至今，工行共进行11次海外并购，其中8次是在2006年之后进行的。

　　波士顿咨询公司认为工行“采用了自动的国际并购计谋，将非有机增添作为海外扩张的可行方案”，而其他中资银行则“将海外并购视为有机增添计谋的一种填补，按照具体情形措置并购机缘，而非将其作为扩张计谋的焦点”。

　　在危机重重中，是什么力量与计谋促使工商银行继续国际收购之路？

　　偏好规模较小的本土化银行

　　按照英国《银熟行》杂志的发芽拜访，排名世界前10位的银行中，有5家是经由过程跨国并购实现规模扩张的，汇丰银行集团是其中的佼佼者。

　　首先是追求对集团成长具有计谋意义的市场，其次是追求营业的互补和处事功能的多元化。工行的收购策略也有着近似的光鲜特色，收购策略上注重和中国有慎密商业往来的地域，收购对象凡是为本土小规模银行，生意伙伴也多曾有合作。

　　工行董事长姜建清曾多次明晰暗示，工行很是注重拓展亚洲、拉美和非洲等高成长性市场，持续强化在新兴市场的市场地位和竞争实力，处事于“走出去”的企业。

　　印尼Halim银行是工行初度完成的跨国银行收购。在2006年的最后几天，工行和印尼Halim银行告竣了收购和谈，将这家总资产约5000万美元，成本充沛率57.88%，不良贷款率1.32%，拥有12家网点的本土银行纳入囊中。

　　此后，工行先后对位于新兴市场国家的南非尺度银行、澳门诚兴银行、泰国ACL银行、阿根廷尺度银行进行收购。此外，对加拿年夜东亚银行和美国东亚银行，以及一家美国金融处事公司也进行了收购。

　　这些银行具针砭模较小、本土化的特点，相对于并购年夜型银行，工行更轻易掌控。另一方面这些地域营业成长潜力巨年夜，例如在印尼投资的中石油、中海油、华为、中兴、国电、中水电、华电等是工银印尼的自然客户，在完成收购交割的三年内，工银印尼的资产规模增添了11倍，盈利水平提高了5倍，成为印尼成长最快的银行之一。

　　此外，工行也有意识地选择了文化与中国相似、较为熟悉的地域首前进前辈行并购，例如喷香港、澳门及东南亚地域。

　　谋求控股权

　　“我们不做财政投资。”在姜建清眼中，工行的海外成长是计谋性的，更倾向于控合并经营打点被并购的金融机构。在已经发生的11次并购中，除了南非尺度银行未控股外，工行其余的收购均以控股形式完成收购。

　　首要的收购搜罗：印尼Halim银行90%的股份，澳门诚兴银行79.93%的股份，加拿年夜东亚银行70%的股份，泰国ACL银行97.24%的股份，美国东亚银行80%的股份，阿根廷尺度银行80%的股份以及Strong City Securities LLC的全数股份。独一的一次破例与当地监管有关，但工行已位嵋庀非尺度银行第一年夜单一股东。

　　“工行在海外收购根基是控股权和打点权谋购，这样做一方面利于企业计谋延长，另一方面就是在打点方面可以合缝。”姜建清曾暗示。收购成功后工行会综合考虑各级境外机构的地缘优势、派司规模和资本对其定位。

　　例如工银印尼的营业重点是搜罗投资银行营业在内的公司金融营业，专设投资银行营业部门，但愿依托中印经贸成长的互补性，积极开拓资产重组、收购兼并和财政、融资、信息咨询、风险投资参谋等焦点营业市场。

　　而泰国ACL和阿根廷尺度银行具有综合银行派司，可觉得公司、小我和机构客户供给搜罗存贷款、结算、商业融资、租赁、投资银行和证券营业在内的全方位金融处事。中资银行控股型收购并不常见。按照波士顿咨询公司

　　的统计，2007年中资银行跨境收购的8笔生意中仅有2笔获得了控股权。

　　工行用迂回的体例知足了对节制权的要求，而海外收购中常见的现金问题经由过程收购体例得以部门解决。

　　工行在收购中多次使用“股权加现金”模式。如收购富通银行约25.3亿港元生意中，7.5亿港元以9%工银亚洲股权支出；收购加拿年夜东亚银行时，在向东亚银行支出约7300万美元收购其70%的股权时，工行也以4800万美元向东亚银行出售其持有的工商东亚75%的股权。

　　以往，中资银行的国际化路径以新设分支机构为主，而姜建清认为应该改变为兼并收购和新设并举，“国际年夜型商业银行的成长过程剖明，计谋性的收购兼并具有较着的协同效应，对扩年夜市场份额、降低费用成本、提高资产和成本的回报率有着积极的浸染。”

　　并购后整合靠母公司输出资本

　　并购后的整合对于并购成功尤为主要。打点裁员驻和IT系统对接则是后期整合的两个关头环节。

　　“你一旦成为了年夜股东就必然要接手打点。收购后的整合，必需靠母公司输出资本，除了资金、营业，更搜罗文化、打点的协同。”这是姜建清的海外打点不美观。到今年9月末，工行有5500多名海外打点人员和员工，其中有4900名高管人员与员工是当地人士。据体味，首要的高管人员来自工行系统。独一破例的是南非尺度银行，工行只加入了董事会。姜建清诠释，一方面是因为南犯警令划定工商银行持股比例不能跨越20.5%；另一方面是该行打点层的素养获得了工商银行的充实认可。

　　IT系统对于工行来说也很是主要。在每一项收购完成后，新银行首先要更新IT系统，经由过程使用工行自立研发的FOVA系统融入工行全球营业，以便工行推出合适各地市场需要的境外产物立异，同时将境内的产物线延长到境外。

　　好比，姜建清曾提到，工行纽约分行开业仅一年其美元的清理量就跨越6600亿美元，如不美观单单靠一个自力的机构根柢不成能实现这样的业绩。

　　到今年三季度末，工行在30多个国家设立了234家境外机构，但今朝工行海外资产和利润在全行总资产和总利润占比中只有5%。在今年11月初的会议上杨凯生亮相，“工行的国际化轨范还要加速。”