上市银行2011年业绩料升30% 将现增长拐点

　　筹谋人语：银行沂ё嬴经是“五朵金花”中最灿艳的一朵，然而世易时移，现在这朵金花只能在角落里自命不凡。

　　今年前三季度上市银行实现净利润6921亿元，同比增添32%；银行股7倍市盈率已持久陷入估值底部；然而，银行股股价鲜有默示，只是偶然露峥嵘。

　　今天的《2011中国金融年关冲刺系列》将年夜业绩展望、估值判定、信贷规模情形、中心营业成长等方面解读银行业成长的亮点和瓶颈问题。

　　75%存贷比之忧：股份制银行遭遇存款断流，明年银行净利润增速有望连结在15%摆布。

　　本报记者吴婷婷

　　在净息差上升、生息资产规模增添以及手续费收入增添等身分的敦促下，上市银行前三季度交出了一份靓丽的成就单，缔造的净利润几近占到A股上市公司净利润的残山剩水。多位剖析师认为，上市银行全年净利润增幅在30%摆布。

　　不外值得注重的是，在履历了上半年的健旺增添后，3季度上市银行业绩虽仍连结高速增添，但远没前两季那么抢眼，手续费收入、税后净利润环比均有所下降。统计显示，上市银行2011年前三季度实现净利润6920.54亿元，同比增添31.86%，略慢于上半年34%的增速。按照中金公司的测算，上市银行2011年全年的净利润增速为29%。

　　东方证券银行业剖析师金麟在接管《证券日报》记者察访时暗示，如不美观考虑多提拨备、多核销的身分，上市银行四时度业绩会受到负面影响。年夜全年来看，估量上市银行2011年的业绩增速为31%。

　　瑞银证券认为，10月新增信贷5868亿元，显示出当抉择向宽松基调。货泉政策小幅放松对扩年夜银行规模、降低资蕉旧本、削减资产风险有正面影响，但对同业资产收益率等有负面影响，估量A股上市银行今年将实现30%的净利润增添。此外，瑞银证券估量四时度月均信贷增量有望达到约5500亿元，全年新增7.3万亿元。

　　对于明年的业绩情形，业内则普遍持保守立场，按照多位剖析师的测算，明年上市银行的净利润增速或将连结在15%—20%之间。

　　净息差上升乏力

　　手续费收入回落

　　今年3季度，上市银行受存款增添的制约，生息资产增添根基障碍，结构调整和净息差上升是敦促净息收入增添的首要原因。数据显示，3季度上市银行算术平均的净息差为2.68%，环比上升9个基点。不外，剖析师普遍认为，上市银行净息差已根基接近极点，继续上行的空间不年夜。

　　东莞证券认为，3季度年夜年夜都上市银行净息差仍然连结上升态势，主若是第3季度的对称加息后贷款年夜头定生效应，但净息差上升起头显得乏力，个体上市银行呈现下滑。

　　金麟暗示，3季度上市银行净息差环比上升是成立在压缩“双回购”导致贷款占比上升，以及欠债成本快速上升的基本上的。但年夜一些迹象来看，继续上升的空间已经根基没有，而跟着CPI未来的回落，银行年夜2009年2季度以来的净息差反弹趋向已经接近尾声。

　　“银论说续费收入、净息差都与通胀是正相关的，估量净息差将在未来一二季度见顶，年夜四时度来看可能仍是环比持平，明年一季度因为重定价身分可能向上走一些，随后或呈现下降。”金麟暗示。

　　中金公司研究陈述认为，进入四时度，不少银行均认为利率上浮已达极点，资产收益率晋升空间有限，同时存款持续重定价还将推高欠债成本，据此判定四时度净息差将根基平稳，继续扩年夜的空间有限。

　　另一方面，今年银论说续费收入的一个主要增添点是理财富品，但进入3季度，因为监管进级，理财富品非论是刊行量仍是收益率均有所下降，导致上市银行3季度手续费收入呈现了必然的下降。统计显示，今年3季度上市银行净手续费收入环比下降9%，但前三季度同比仍增添44%。

　　中银国际研究陈述显示，未来净息差的上升空间极其有限，手续费收入也增添乏力，规模能否持续扩张将是银行能否维持营业收入上升的首要身分。

　　存贷比压力凸显

　　截至3季度末，多家上市银行存款余额环比呈现分歧水平下降。东莞证券认为，存款余额下降首要原因是负利率加速了金融脱媒，贷款增速放缓也造成了存款派生量下降。具体来看，今年3季度，因为信贷投放减速，上市银行整体资产规模增速放缓，环比仅增添0.7%，季末贷存比继续呈上升趋向，股份制银行普遍接近75%的借鉴线，而城商行信贷额度显得更充沛一些。制约信贷投放的身分主若是存款增添很是坚苦以及日均贷存比查核。

　　金麟认为，比来几个月，金融机构存款的增添变得很是艰难。3季度上市银行整体存款近乎零增添。因为存款断流，绝年夜部门银行的存贷营业资金沉淀都显著削减。存贷比也呈现恶化，9月末7家银行存贷比平均上升2.27个百分点。

　　“如不美观今朝存款的削减是结构性的，也就是说存款削减是热钱外流与社会财富去存款化持久趋向两方面浸染的结不美观，那么这种趋向可能会持续较长时刻，银行的存贷比接见会面临很年夜压力，此外，因为存款削减，银行则可能经由过程自动欠债来撑持贷款营业。”金麟暗示。