22家银行成首批地方债承销主力 为揽储“赔本赚吆喝”

　　处所债利率低于同期国债收益，显然不合适常理

　　■本报见习记者 肖怀洋

　　跟着25日深圳市处所债完成招标，首批试点的四省市政府债券全数认购完毕，22家银行和12家券商介入了债券的承销，所有主承销商均为银行，国开行、建行和工行更是三次现身主承销商名单中。

　　处所债利率呈现了低于同期国债利率的非市场化现象，业内助士认为,主若是银行出于揽储压力，连结与处所政府的合作，热捧处所债以便拉到更多财政存款。

　　银行成处所债承销主力

　　《证券日报》记者按照四省市刊行政府债券的事项通知统计出，介入处所债承销的银行达到了22家，16家上市银行除华夏银行(600015,股吧)外都介入到四地政府债券的承销。介入承销的券商有12家，此鱿脯光年夜证券(601788,股吧)最为积极，成为广东、浙江、上海三地债券承销团成员。值得注重的是，所有的主承销商都被银行占有，12家券商只是作为承销团一般成员，国家开发银行、培植银行和工商银行三次呈此刻主承销商名单中。按照财政部“处所政府债券承销团成员原则上不得跨越20家”的要求，广东和上海用满了20家的名额，浙江的承销团成员为19家，深圳起码为10家。浙江主承销商高达7家，深圳和上海为3家，广东2家。

　　财政部10月20日发布的《关于印发<2011年处所政府自行发债试点法子>的通知》指出，试点省（市）可以在本省（市）政府债券承销商中择优选择主承销商。一些当地的城商行得以进入承销商名单，如上海市政府债券的主承销商有上海银行，一般承销商有上海农村商业银行；浙江省政府债券主承销商有杭州银行，一般承销商有宁波鄞州农村合作银行。

　　银行为揽储“亏蚀赚吆喝”

　　深圳市刊行的3年期、5年期债券中标利率分袂为3.03%和3.25%，刊行额均为11亿，认购倍数接近3倍；上海市3年期和5年期的刊行利率为3.1%和3.3%，共计71亿元，认购倍数跨越3倍；广东省3年期与5年期票面利率分袂为3.08%和3.29%，刊行额总计69亿元，认购倍数更是跨越6倍；浙江处所债共招标刊行了67亿元，其中3年期与5年期中标利率分袂为3.01%和3.24%。银行间固定利率国债收益率曲线显示，3年期和5年期固息国债的比来收益率概略为3.15%和3.3%，四地处所债利率竟低于同期国债收益，显然不合适常理，事实?下场处所政府财力不成能高于中心政府。

　　国海证券(000750,股吧)固定收益营业的芦星月告诉本报记者，在处所债刊行中主承销商起到主要浸染，一般承销团成员也都有必然的认购规模，而承销团中的主力军恰是银行，此次处所债价钱“非市场化”主若是有银行的力挺。银行与处所政府的关系历来慎密，在处所融资平台受到监管整顿往后，处所债成为银行向处所政府放贷的一个工具。

　　如斯高的价钱还去“热捧”，银行当然是打着“亏蚀赚吆喝”的算盘。利率降低银行面临存款搬场，揽储压力增年夜，踊跃介入处所债的认购，就意味着拉到规模复杂的财政存款。一位业内助士认为，初度处所债刊行关注度高，出于体面四地政府也都但愿把价钱推高一些，至于往后二批三批的处所债刊行，利率逐渐会升到国债水平以上，价钱也响应降下来。