农行预测存准率短期可能下调

　　“我们估量，今年尾至明年2月份是存款筹备金率下调的主要时刻窗口。”昨天，农行计谋规划部发布的宏不美观经济周报认为，针对外汇占款负增添这一超预期事务带来的经济金融形势新转变，央行下调存款筹备金率无疑是短期内缓解市场资金面压力的较浩揭捉?择，也合适预调微调的政策导向。

　　农行陈述认为，短期内央行下调金融机构存款筹备金率的需要性增强。这首要基于四方面原因：首先，自2010 年1 月至今，央行持续12 次上调年夜型金融机构存款筹备金率，首要目的就在于收受接管流动性，应对通胀不竭上升的压力。当前通胀呈现回落趋向，货泉政策继续缩短的经济基本已经不存在。

　　此外，实体经济增速放缓迹象日益较着。货泉政策促增添的功能将日益凸起。其次，银行信贷恢复性增添难度增年夜。因为短期新增外汇占款年夜幅削减，那么货泉供给合理增添的出力点就在于增添信贷投放。而贷存比指标限制了金融机构的信贷投放能力。10 月份金融机构存款削减2010亿，贷款增添5868 亿，这“一减一增”导致商业银行贷存比普遍提高，部门中小银行已经触及75%的监管红线。而金融机构存款削减的原因恰恰在于外汇占款负增添，是以贷存比压力短期很难缓解，银行信贷能力也很难呈现较着恢复。

　　最后，市场资金面趋紧亟须有用政策撑持。上周7 天Shibor 利率较前一周较着上升，声名外汇占款削减导致市场资金面严重的场所排场已经起头呈现。考虑到未来一段时刻新增外汇占款将继续削减，而今年12 月到明年2 月央票到期资金量维持在低位水平，即使考虑财政存款投放身分，估量仍不足以缓解市场流动性严重场所排场。

　　陈述同时指出，存款筹备金率作为货泉政策主要工具之一，其下调虽无助于直接增添信贷投放，但饶暌剐利于提高尚尊贵储率，缓解市场资金面严重水平，降低银行间市场利率水平，进而指导表外资金回流表内，必然水平上促进存款的恢复性增添。