央行近三年来首次下调存款 准备金率 约释放资金4000亿

　　中国人平易近银行昨天晚间公布揭晓，年夜2011年12月5日起，下调存款类金融机构人平易近币存款筹备金率0.5个百分点。这是中国人平易近银行在年内初度下调存款筹备金率，更是近三年以来初度下调存款筹备金率。

　　央行上一次下调存款筹备金率是在2008年12月25日。自2010年以来，央行曾有12次提高存款筹备金率，2011年共有6次上调存款筹备金率。此次下调存款筹备金率后，年夜型银行存款筹备金率将为21%，中小金融机构的存款筹备金率为17.5%。截至10月末，人平易近币存款余额79.21万亿元，据此估算，此次下调存款筹备金率将释放资金约4000亿元。

　　本报记者 周喆

　　时灯揭捉?择

　　12月的PMI或许不够理想

　　渣打银行经济剖析师李炜在此前曾估量央行将在12月下旬下调存款筹备金率，但此次央行的步履比他所预料的更快。之所以选择这样一个时刻，李炜认为这暗示着12月1日将发布的PMI数据（采购司理人指数）不够理想，“或许还不到50%”。

　　PMI是国际上通行的宏不美观经济监测指标系统之一，对国家经济勾当的监测和展望具有主要浸染。PMI凡是以50%作为经济强弱的分界点，高于50%，纺暌钩制造业经济扩张；低于50%，则纺暌钩制造业经济衰退。此前，10月PMI已回落至50.4%，环比回落0.8个百分点。

　　此外，李炜认为，此举也与流动性在未来进一步趋紧有关。“年夜银行今朝的情形来看，12月份的新增贷款是没有问题的，可是明年岁首怎么办？”此时下调存准率，对银行来说能够维持合理的流动性，保证实年一、二月份的信贷投放。

　　交通银行金研中心剖析认为，央行今日公布揭晓下调存款筹备金率0.5个百分点，对银行盈利有微幅正面影响。此举有利于缓解银行流动性压力，促进货泉信贷合理增添。

　　兴业银行(601166,股吧)首席经计揭捉?家鲁政委认为，央行选择此时刻点早于预期，直接的触发身分为当天的成本市场暴跌，央行下调存准率试图平复市场的焦炙情感。“但此举背后的根柢原因，可能是人平易近币升质ё伽期趋淡后国际成本外流压力的浮现，浮现了政策的矫捷性。”

　　政策意义

　　象征意义年夜于资金面意义

　　澳新银行中国区首席经计揭捉?家刘利刚认为，中国调降存款筹备金率，不仅剖明央行已经注重到经济的下行风险，也是货泉政策转向的初步；同时，此次调绞ё仝中心经济工作会议前，剖明政策已经超前纺暌钩。

　　“这声名保增添已经庖代抗通胀，成为当前的首要使命。”李炜对记者说。他认为未来6个月的时刻里，中国经济增添接见会面临年夜内到外的严重挑战：“之前我们对欧洲美国的市场恢复可能过于乐不美观，现实上，它们面临的萎缩压力很年夜，明年一、二季度城市维持负增添的趋向。

　　美国经济前一段时刻可能默示不错，但促使其向好的身分是短期的，良多身分使明年的经济增利益于下滑通道上。”在他看来，央行下调筹备金率意在刺激经济，连结市场抉择信念，保证经济平稳增添。“这是一个明晰的政策旌旗灯号，其象征意义年夜于资金层面的意义。”

　　他估量，明年上半年央行还将四次下调存准率，使年夜型金融机构的存准率达到18.5%摆布的水平。

　　但中心财经年夜学金融学院教授郭田勇则认为，央行下调筹备金率只是一种对冲手段，不应该理解为货泉政策发生标的目的性转变。“10月份的外汇占款削减导致银行舷?流动性净流失踪，财政收入年夜幅增添以及其先收后支的特点，亦使部门银行呈现存款的阶段性削减，是以央行下调存准率可谓流动性对冲政策。”

　　在他看来，考虑到物价尚在高位、结构调整、房地产调控等身分，政策仍需连结稳健。