存款准备金率今起下调 释放资金近4000亿

　　央行此次下调存款筹备金率，将起到抗击通货缩短、连结经济持续较快增添、维护金融市场不变运行的积极浸染。在流动性严重、经济下行之际，央行下调存款筹备金率，恰似给身体虚弱的人吃“补药”。央行此举将给商业银行带来信贷调整、业绩增添等精采效应。

　　央行抉择，自2011年12月5日起头实施下调存款类金融机构人平易近币存款筹备金率0.5个百分点，年夜型存款金融机构存款筹备金率降至21%，中小型金融机构降至17.5%。这是2011年6月14日央行抉择最后一次提高金融机构存款筹备金率之后，相隔5个半月时刻初度反向操作、下调存款筹备金率。央行此举顺应了国内外宏不美观经济形势的最新动态转变，释放出抗通缩、保增添、维不变的积极旌旗灯号，商业银行年夜中获得信贷调整、业绩增添等精采效应。

　　央行释放积极旌旗灯号

　　“央行选择在这个时刻点下调存款筹备金率，我们认为最首要的考虑是给出一个明晰旌旗灯号，提振市场对防止经济增添年夜幅下滑的抉择信念，尤其是针对近期欧债危机的演变给中国经济带来的不竭增添的下行风险。”中金公司首席经计揭捉?家彭文生在向本报供给的最新研究陈述中这样暗示。

　　进入四时度，国际和国内经济金融形势发生急剧转变，如国际上欧债危机正在演化、国际金融市场动荡加剧，全球经济二次衰退趋向正在形成，国内通胀势头获得初步遏制，由通胀转为通缩露出眉目，国内经济在宏不美观经济调控指导下增速趋降，国际成本流出致使国内流动性趋紧等。

　　中金专家指出，中国很快会呈现通缩，11月CPI涨幅估量将由5.5%降至4.3%摆布。而刚发布的经济数据剖明，11月，PMI为49.0%，比上月下降1.4个百分点。这是该指数32个月以来初度降至临界点即50%以下，剖明制造业国内外市场需求趋缓，企业出产动力不足，制造业经济总体有所回落。10月新增外汇占款负增添，首要因为成本和金融账户下非直接投资项目年夜幅逆差，显示成本外流速度加速，未来外汇占款增量将继续在低位盘桓，国内流动性闪现严重。欧债危机愈演愈烈，这一点年夜德国国债拍卖遇冷、意年夜利国债收益率创出7.89%的历史新高中可见一斑。

　　央行顺应这些最新形势转变趋向，年夜12月初起头实施下调存款筹备金率，理当说央行货泉政策操作浮现了较强的矫捷性、前瞻性和有用性。这一数目型工具的实施，将起到抗击通货缩短、连结经济持续较快增添、维护金融市场不变运行的积极浸染。

　　其实，年夜10月下旬起头，宏不美观调控政策已起头预调微调，政府的政策重心已起头由按捺通货膨胀转向确保经济增添。

　　瑞穗证券年夜中华区首席经计揭捉?家沈建光在10月下旬指出，10月24日，温家宝总理在天津召开天津、内蒙古、江苏、山东四省经济形势座谈会时要求“把握好宏不美观经济政策的力度、节奏和重点，当令适度进行预调微调。”我们认为，近期实体经济下滑风险已经引起结抉择妄想层的高度正视。官方已在分歧场所，接踵提出了缓解处所融资平台、促进在建项目落成、撑持中小企业成长等多项财政金融行动。这些法子预示着货泉定向宽松已经睁开，或许也将成为货泉政策变调的前奏。他那时估量11月抉择妄想顺便可能选择有分歧地下调中小银行存款筹备金率。而年尾，房价拐点加倍坦荡爽朗、通胀回落至4%摆布时，货泉政策放松或将释放更为强烈的旌旗灯号，以周全下调存款筹备金率为标识表记标帜。

　　彭文生认为，未来货泉政策将有进一步的宽松行动。连系通胀下行和增添放缓的趋向，他估量明年M2增添方针在14%摆布。估量通胀率将下降，M2现实增添将比今年显著上升。考虑到商业顺差下降和成本流出的态势短期内不会扭转，明年外汇占款将较今年显著下降。这意味着，要实现14%的M2增速方针，明年新增贷款需要有斗劲年夜的上升。他认为，未来央行还会继续下调存款筹备金率，下矣闽可能的时点是明年1月份。

　　沈建光估量，利率方面，因为负利率持续时刻已经较长，利率双轨制之下，现实贷款利率已经远远超出基准利率，此时下调利率的意义有限，且可能性不年夜。

　　商业银行受益良多

　　在流动性过剩、经济过热之际，央行上调存款筹备金率，常被视为“猛药”。而在流动性严重、经济下行之际，央行下调存款筹备金率，恰似给身体虚弱的人吃“补药”。央行此举将给商业银行带来信贷调整、业绩增添等精采效应。

　　下调存款筹备金率精髓解银行舷?流动性严重，增添资金来历。本次下调存款筹备金率0.5个百分点，约释放出银行系统近4000亿元的筹备金，商业银行可贷资金有必然幅度的增添，考虑到货泉乘数效应，银行业流动性严重有所缓解。这对于一些商业银行达到银监会要求的日均存贷比查核尺度有所辅佐。

　　此举将增添商业银行12月的信贷投放，增强银行的盈利能力。沈建光指出：“筹备金率下调声名货泉放松正式拉开年夜幕，估量12月，信贷额度会继续有年夜幅晋升。估量未来几个月筹备金率仍将继续下调，明年上半年，下调频率可能会一月一次。”如不美观明年上半年还有几回下调筹备金率，将为明年商业银行增添贷款和连结业绩持续增添缔造前提。今年12月贷款投放有望较年夜幅度的增添，将使银行全年的盈利水平有必然幅度的晋升，专家估量上市银行的全年净利润增幅有望达到30%摆布。

　　此外，央行下调存款筹备金率将为银行进行信贷结构调整博得空间，如腾出必然规模的资金用于撑持小微企业、“三农”和计谋性新兴财富以及国家重点培植项目等。今年年一一段时刻，因为国家宏不美观经济调控趋紧，加上监管部门要求提高成本充沛率、年夜严查核日均贷存比等，使得不少商业银行资金头寸严重，在此形势下，商业银行想多拿出资金投放于小微企业和“三农”等平易近生项目及国家倡导的计谋性新兴财富、自立立异项目上，也是心有余而力不足。如不美观央行持续几回下调存款筹备金率，这种情形将有望慢慢改善，年夜而有利于加速整个经济结构的调整和成长体例的改变。