资金现券收益率双回落

　　12月5日（周一），市场资金面较为宽松，回购利率呈现较年夜幅度回落；二级市场债券收益率小幅下行。

　　受央行下调存款筹备金率影响，市场资金面继续呈现宽松场所排场，回购利率回落趋向显著。具体来看，隔夜品种回购利率为2.87%，较上盖氚掺日下行11BP；7天回购利率加权3.29%，下行41个BP；14天回购利率3.35%，下行17BP；21天回购利率3.55%，下行45BP；1月期品种回购利率4.59%，上行19BP。经由过程前台回购报价来看，各刻日品种的逆回购报价较多，显示了市场资金余裕的现状。

　　受央行下调存款筹备金率、内外经济形势不乐不美观以及通胀压力削弱等身分的影响，债券收益率仍呈现小幅下行态势。具体市场最利益击报价及成交方面，利率产物：残剩刻日0.79年的070311最利益击成交报价区间在3.35%-3.45%四周，最新成交在3.41%，较上一生意日下行约1个BP；残剩刻日4.88年的11国债22成交报价3.03%-3.08%，最新成交在3.04%，与上一生意日根基持平；残剩刻日6.86年的11国债21成交报价3.34%-3.36%，下行约2个BP；残剩刻日9.71年的11国债19成交报价3.43%-3.45%，最新成交在3.45%，下行2个BP。信用产物：残剩刻日2.93年的11五矿MTN2（1182312）成交报价4.75%-4.85%，下行3BP摆布；残剩刻日4.88年的11华能集MTN4（1182278）成交报价4.78%-4.88%，下行5BP摆布。

　　年夜周一的市场情形来看，资金面较为宽松，二级市场债券收益率继续下行。我们估量货泉政策继续放松的概率较年夜，后期债市收益率将延续持续下行的态势。